8月的“转折周”要来了

短期看情绪、中期看政策、长期看增长

Hi 大家晚上好：

今天的内容，分为两部分，第一部分说说市场，第二部分说说投资。

一

关于市场，8月一开始我说8月的行情基本呈现两个趋势震荡，第一阶段弱势震荡，第二阶段强势震荡，下周是8月第三周，所以市场即将进入强势震荡趋势中。所谓强势震荡，就是震荡向上，这样好理解点。

其实上周五我本来觉得市场还需要调整，不过下午中国人寿、银行股这类低估值企业开始拉升后，市场的风格转向了。现在市场的高低转换风格还是比较明显的，但是不是成为第三四季度的主流方向，我们还是要观察下。所以我们看到不少知名机构开始买入保险股做低估值配置，也不是没有道理。

目前市场对于农业股讨论比较热烈，我觉得这个板块在中线上应该是有机会的，长线不具备机会。中线的意思就是3-6个月，长线就是6个月以上。因为现在再过一个月即将进入秋收季节，今年不用多说，春季的新冠，夏季的洪水，对于秋收都会有影响，所以这个板块在秋天会有机会。

周末说的关于券商的第三方平台租用的这个信息，算是个小催化剂，但是还不构成充分利好，其实券商在中国的普及度已经够高了，租用别的平台，意义也不是特别大。这个政策当作是一个活跃资本市场的举措可以，但是实质性利好，谈不上。

最近医药板块压力会大点，一个是因为之前涨幅过大，再一个就是新冠疫苗的明朗化，再加上最近有新一轮的医保目录更新，所以研究不够扎实的医药股，还是要少碰为妙。但是医药板块优质龙头，作为长线配置我依然觉得是最稳定的标的。

光伏和新能源汽车可以继续看好，都是政策驱动和行业同时驱动的板块，之前涨多了就休息下继续涨，之前没怎么涨的就开始涨，就是这样。

关于水泥板块，我觉得随着天山水泥的两次大跌之后，整个板块出现了一次难得的调整机会。水泥的逻辑其实挺硬的，洪水过后的基建投入会带来新的增量，所以下半年的业绩有保障。

关于环保板块，最近一些知名基金也投了不少环保板块，并且我们可以看到很多环保股国资入股了很多，我觉得算是低估值里比较少见的板块，走的慢，但是走的稳，是可以作为做波段的板块标的的。

关于消费板块，周五白酒再次企稳，之后带动家电消费、乳业股企稳，消费在这一轮市场中一直是最稳定的板块，目前看依然稳定，是中长线的优选板块。

至于军工板块，精装修板块。因为我研究的不多，但是军工板块在2008年，2015年的牛市中是弹性很大的板块，可能比较适合短期爆发力，但是长期持续能力不够，适合打野。精装修板块之前炒的是房企入股兼并的逻辑，但是这属于短期刺激，也适合打野，不适合价值投资。

然后说说大势判断，因为周六没有进行谈判，不确定性有一定的拖后，而且双方在软件产品上的争夺还是有待商榷，这里我们对于这类信息的处理，难度太大。所以只能去想办法遵守市场规律。这个时候不要急于看好，也不要过分悲观。市场如果能放量上攻，就是好现象，如果继续像周五这样缩量上攻，就可能还需要时间来换空间，维持震荡。

独家时间周期趋势预测（仅供参考）

周一：开盘蛮不错，中盘开始震荡偏弱持续到尾盘。

周二：开盘先弱势震荡，中盘之后转强到收盘。

二

既然是周末，就稍微讲讲对投资的理解。

其实最近我在给身边的人普及一种思想，也是我每篇文章置顶的那句话：短期看情绪，中期看政策，长期看增长。

我个人不建议普通投资者做短线交易，尤其是非全天盯盘的投资者，因为情绪在资本市场里，是魔鬼。

可以让你短期获利，但是也可能让你陷入深渊。如果你想走的长久，就多做中长线。

当然，我不排除短线可以让人短期赚到钱，我的群里也有不少做短线的人获利很大很快，手痒的人可以尝试短线，但是就要注意分寸和仓位。不否定。

中期为什么是3-6个月，其实和市场的运行规律有关系，因为很多公司公布运营数据，是以季度公布的，通过一个季度的公司运营，我们大概能分辨出这个公司的基本面走向，这也就决定了，你的一次中线持仓，最少也要等到一个完整的季报出来，才能做下一阶段的判断的。

业绩是验证长期成长逻辑的关键，也是决定是否继续持有的关键指标。他就像一个锚一样，有一个方向，然后股价在做短线的人造成的市场情绪里，在这个锚周围互相波动，但是这个锚其实一直没怎么波动。这就是资本市场。

什么样的公司适合中长线？

几个关键词：稳定、热度、赛道、估值。我是这么理解这几个词的。

稳定：公司过往的业绩，不是那种天上地下的波动的那种，而是要在各种环境下，都能保持相对稳定的发展的公司，这类公司确保了公司运营是可以适应各种环境的，表示他们组织能力很强。

热度：二级市场不是运营公司，所以这个公司一定要有市场的资金关注和期待，所以如果这个公司没有什么券商覆盖，机构投入，那么他们也不是好的投资标的。你可能会发现黑马，但是我们如果做长期投资，不应该是找黑马，而是应该找一群马，一群马才能跑的更远。

赛道：这个词看起来容易，但是找起来不一定容易。因为很多新兴赛道的公司，并不会有稳定的收入。他们的业绩波动大，并不是二级市场投资的最佳标的。但是赛道又很重要，比如医药、白酒、新能源车、5G领域......这些赛道各有特色，也都符合中长期发展，所以找到标的，长期持有会带来可观的收益。

估值：估值是会变化的。这个问题其实困扰了不少人，甚至是专业投资者。比如我有个消费研究员朋友，他一直想不明白，为什么酱油的估值现在可以比科技股还高，为什么Saas企业要用PS来估值。我这里想和大家强调的是，估值是不断进化的一套系统。他代表当下资本对于一个行业的一致性预期。而这种预期并不是周而复始和一成不变的，要适应不同的资本环境，采用更为符合市场的估值方法，是很重要的。很多人说期待戴维斯双击，这里也主要讲的是，业绩的提升和估值的重新认知。

所以，找到优质的中长线标的其实挺不容易的，那么既然是挺不容易的一件事情，那么当你做完判断之后，就不要轻易的变化，不然就等于浪费时间了。

最后送给大家一句话，我觉得在股市中很受用：

做正确的事情，正确的事情，重复做。