阿里终入恒指圈,港股可以狂欢一把了

作者 | 墨羽枫香

数据支持 | 勾股大数据(www.gogudata.com)

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今年,全球股市冰与火交融。

据Wind统计,创业板指冠绝全球,今年以来暴涨48%,其次是深证成指和纳指,分别暴涨29%、23%。

前三大股指热火朝天,另一厢却是冰冷的现实。其中,港股恒指是差生中的一个,在全球主流股指表现中排名相当靠后,仅次于英国富时100、法国CAC40。如果从3月19日这波全球股市大反弹起点算起,恒指又是一番惨象了,仅仅反弹了12.8%,跟NO.1的纳指相去甚远。

恒指不仅是今年,其实从2018年1月算起,已经熊了足足2年半了。期间股指暴跌23%,而一直被我们吐槽万年不涨的上证指数期间也只跌了6.5%,而深成指则飚超15%,创业板指更是疯狂涨了45%。

长年萎靡不振的香港股市,拿什么来拯救?改变游戏规则,变更恒指成份股,或许是将港股脱离泥潭的最佳办法之一。

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何以解忧,唯有政策。

8月14日盘后,恒生公司公布恒生系列指数季检审议结果,将阿里巴巴、小米集团、药明生物纳入恒指成份股当中了。另外,将信和置业、中国旺旺、中国神华剔了出去。其中,旺旺今年累跌超19%,神华和信和均暴跌超12%。被剔除的三家,下周一恐怕有好戏看了。

这次季检,没将美团纳入恒指,而是将药明生物纳入,让市场大感意外。不过,恒生中国指数还是将美团纳入了,倍感安慰,另将阿里和小米囊括其中,同时把国药控股、比亚迪、中信证券踢了出去。

其实,为了迎接阿里小米的上市,并纳入恒指,香港交易所做了长达多年的努力。

2018年,港交所新规《新兴及创新产业公司上市制度咨询总结》正式生效,同股不同权的上市障碍被扫除,二次上市的通道也被打通。此后,港交所迎来了一大批新经济公司赴港上市,包括美团、小米等等。后来,大型中概股也纷纷回来二次上市了。

2019年11月26日,阿里正式挂牌港交所,与腾讯同台竞技,成为港股市场最耀眼的两颗明星。

次日,阿里火速被恒指公司纳入恒生综合指数,于12月9日起生效。然而,投资者期待阿里纳入恒指,却还是困难重重。

在此前长达数10年的时间内,纳入恒指在市值、交易量、上市时间有严苛要求外,同股不同权、第二上市地均不在考虑范围之内。阿里回来了,固有的束缚都将被冲破。

今年5月18日,恒生指数公司针对这一限制做出调整。这可是长达15年来的重大指数改革。

恒指终于还是迎来了阿里巴巴。一路颠沛流离,终究与腾讯在恒指相遇。当然,还有小米。

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那么,阿里小米为代表的新经济巨头,又能为恒指以及港股带来什么深远的变化呢?

当前,恒指成份股市值TOP10中,有7只金融股——工商银行、中国平安、建设银行、友邦保险、中国银行、汇丰控股、中国人寿,今年以来全军覆没。其中,汇丰跌逾40%,工商银行跌超16%,中国银行跌超15%,其余个股均跌7%-8%。

TOP10中唯有腾讯录得正涨幅,涨幅高达36%,且权重占比12%,是拉动恒指的中坚力量。如果统计50只成份股,39只个股录得下跌,金融、地产是重灾区。其中,汇丰、太古均暴跌40%,九龙仓、长实集团、领展房产等纷纷暴跌20%以上。

拉通看,恒指板块权重最大的是金融业,占比48.8%,地产建筑业占比9.99%,两者占比高达58.8%。而代表未来趋势、前景广阔的行业,比如资讯科技业、医疗保健、非必需性消费、必需性消费,占比仅为12%、2.53%、6.68%、2.94%,四者占比仅为24%。

阿里为首的科技公司进入之后,将给恒指带来面貌上的变化。医疗保健、科技和消费等新经济板块,亦成为A股股指大幅上涨的驱动力。

然而,港股金融股占了半壁江山,且新经济公司占比过小,其走势大幅落后于板块结构更加均衡的MSCI中国指数和A股主要指数,也就正常不过了。

但是,阿里、小米来了,将明显提升新经济板块在恒指中的占比,将为未来股指带来不小的上涨动力。想想看,标普500长达数10余年的牛市,驱动力不就是权重最大的FANNG吗?现在苹果和微软在标普500指数中的影响力比几十年来任何两家公司都大,占比权重已经升高至12.5%。

按照,最新价格和估算的自由流通比例,中金公司静态测算阿里占比恒指权重3.8%。加上腾讯,中国两大巨头占恒指权重比例将高达15%以上。

这样的配置,比不上标普500,但至少在向这个方向靠拢,对于恒指的未来影响较为深远。

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恒指此次调整,将于9月7日正式实施。生效之后,上交所、深交所也将以此为依据相应调整沪深港通的可选标的范围。由于此次指数调整涉及重要的互联网公司,涉及面广,将会给南下资金带来一些变化和影响。

最近2年,海外主动型基金小幅撤出港股,但内地资金的话语权越来越大。今年以来,南下资金共计流入港股超过4000亿港元,已经超过2017年和2019年全年的水平,当然也超过北上流入A股的资金量。

从资金流向看,医疗保健、信息科技和消费仍然是大热门,跟港股新经济板块持续火热无不关联。尤其是小米,在南下资金的加持下,今年以来股价累计暴涨42%,总市值接近3700亿港元。曾经的那个小米又回来了!另外,美团今年更凶猛,大涨超过115%,市值接近1.3万亿港元,火得不行。

阿里什么时候纳入港股通,是内地投资者非常关心的问题。

去年,阿里二次上市的时候,内地曾与港交所达成过一项协议,协议的内容包括将第二上市和具有加权投票权的公司排除在沪港通的名单外。

因此,阿里也并不会因此次恒指的变化而被纳入港股通,除非上交所、深交所、香港联交所重新修改协议。如果监管机构能够解决其对二次上市股票的技术定义,阿里是有很大机会纳入港股通名单了的。

如果未来阿里成功进入了港股通,那么港股亦会迎来爆发的小春天。

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统计发现,港股主板上市的科技公司数目从2017年的137家,增加至2020年6月底的163家,市值占比也从14.6%大幅提升到33.2%,成交额占比从16.3%提升到27.6%。

不仅是港股,包括A股、美股,市场重心越来越偏向于新经济领域了,因为这是未来经济发展的大趋势。人类社会要进步,科技创新就得持续,同时医疗需求越来越大,消费升级幸福生活才会有。

你看,现在巴菲特的重仓股也从原来金融为首的传统行业转移到苹果为首的科技股了。正是因为巴菲特跟不上科技时代的节奏,最近好多年常常跑输标普500。不过,快90岁高龄的他,仍然是宝刀未老,追赶着新经济时代。

港交所同样顺应时代的趋势,大刀阔斧进行改革。前段时间,7月27日,恒生科技指数正式上线,一个港股市场专属的、可以对标美股“纳指”的科技指数应运而生。

现在,交易所又通过多番努力,将阿里小米纳入恒指了。

对于普通投资者而言,何尝又不是如此呢!顺应趋势,拥抱新经济,别老想着能源和银行了。

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