中金公司发表研究报告指,中国移动(0941.HK)的每用户平均收入(ARPU)显现明确的好转信号,相信今年下半年随著5G渗透率爬升,ARPU会有进一步的增长,维持优于大市评级和65港元的目标价。
中金指出,今年上半年移动业务ARPU按年下降3.7%,降幅较去年同期缩窄;中金据此计算,第二季度ARPU按季上涨14.8%,公司整体营运开支大致维持平稳,因网络运营和僱佣成本上升,而销售等费用下滑。
中金相信,公司现金流将持续强劲,随著盈利能力提升及资本开支的管控,派息也料稳定,上调中国移动明年盈利预测2.8%,因5G带来的收益料有提升。