大摩:上调创科(0669.HK)目标价至110港元 评级增持

摩根士丹利发表研究报告指,考虑到创科实业(0669.HK)产品创新能力及管理层稳健的执行能力,相信可持续提升市场份额及推动盈利增长。

报告指,疫情打击上半年供需市场,但受电动工具品牌Milwaukee、ROYBI outdoor及地板护理产品的推动下,创科中期销售收入较预期强劲,反映不断进行投资产品创新技术获得回报,令其可在上半年同行表现较差时,加快争取市场份额。

创科对下半年前景充满信心,该行亦表示,数据显示电动工具供应商在9至10月交付订单似乎有所增加,代表需求旺盛,预计公司2020至2021年收入将增长12%。

大摩认为,通过推出更好的产品组合,加上电池价格持续下降、售后需求上升等因素,今年毛利率可达到38.1%,于明年达到38.6%,并预期今明两年经营溢利率分别达9.2%及10.2%,将目标价由76港元大幅上调至110港元,评级增持。

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