野村：上调中国移动(0941.HK)目标价至72港元 评级“买入”

野村将中国移动(00941)目标价由70港元上调至72港元，重申“买入”评级。

野村发表研究报告表示，中国移动上半年的业绩大致符合野村及市场的预期。服务收入同比增长1.9％，低于同行业3.2％的平均水平，但略高于野村预期的1.2％，而收入同比下跌0.5%，略低于野村预期增长的0.6％。另外，随着竞争加剧以及5G用户强劲增长，这一趋势有望带动移动业务逐步复苏，同时公司每户每月平均收入(ARPU)的下降速度将放缓，而数据、信息及通信技术(DICT)业务增长达到55.3％，增长趋势平稳，尤其是在互联网数据中心(IDC)及云业务方面公司有潜在利好趋势。

野村表示，虽然公司营运成本的支出继续对其毛利率扩张构成压力，但野村认为公司将在5G时代发掘到更多变现机会，预计公司能够维持在移动及宽频行业的领先地位。野村下调对其2020至2022年收入预测0.8至1.9％，以反映5G网络更高的营运开支的影响。而最新目标价为72港元，意味该股有大约22％的上升空间，目标价相当于2021财年企业估值倍数(EV/EBITDA)的3.4倍，而目前为2.8倍。