大和：希慎(0014.HK)业绩表现具韧性 重申买入评级

大和发表研究报告指，希慎(0014.HK)在困难时期中业绩表现具韧性，可能逐渐被视为专业管理的房地产投资信托基金，重申其买入评级及目标价48.6港元。

大和认为，希慎的投资组合表现好于预期。尽管受疫情影响，但其办公室和零售租金仅分别按年下跌0.2％和10％；截至6月底，其办公室和零售组合空置率分别保持在4％和6％的适度水平，这亦反映出希慎在香港商用物业领域中可建立出合适自己及客户群，将有助于保护公司免受整体市场疲弱影响。

该行认为，希慎的资产负债表持续改善可进一步提供缓冲带，并预计其大埔豪宅项目将在未来几个月内准备开售，料为公司提供更多现金流入。此外，该行又指，希慎没有以行业环境充满挑战为由削减股息，表现出对投资者的利益而努力，也是家族地产公司进步的标志，并认为可以将希慎看作是铜锣湾房地产投资信託基金(REITS)，如果公司能够表现出持续维持派息增长的承诺，相信希慎日后的定倾可更像REITS，而不是传统的地产公司。