摩根士丹利发表研究报告指,中教控股(0839.HK)斥资13.6亿元人民币,收购海口经济学院及海口经济学院附属艺术学校的60%股份,预期可为2021年经调整后净利润贡献12%,令每股盈利提升14%。
大摩解释,新收购的学校目前已招收4.4万名学生,预期今年及明年入学配额增长率分别达到35%和16%,本财年底学费亦可提升约21%。
该行又指,收购后中教控股有望以年利率3%至5%的低息借贷,置换较高成本的债务,降低融资成本,将2021及2022年调整后每股盈利预期调高14%,目标价由14.3港元上调至16.4港元,以反映2021年预测市盈率约25倍,评级与大市同步。