新兴市场面临三大风险：特朗普、贸易问题、土耳其

作者：履霜

来源：环球外汇网

新兴市场货币及股市周一涨跌互见，因中国制造业数据略有改善，淡化中美本周末举行贸易会谈的紧张情绪。本周新兴市场主要将面临三大风险：特朗普、贸易问题、土耳其。

在白宫和国会民主党的谈判代表未能达成协议后，特朗普上周六宣布的行政措施可能会为交易员提供最初的关注焦点。尽管特朗普的四项措施包括继续扩大失业救济，以及暂时推迟部分工人的工资税，但这可能只是暂时缓解冠状病毒大流行的影响，并可能危及与国会民主党人就更广泛方案的谈判。

特朗普签署的行政令授权各州每周支付400美元的额外救济金，但联邦政府只为其中的75%提供资金。目前还不确定各州将如何回应。新冠疫情的影响令许多公司的收入下降，这些公司已寻求国会援助，以避免削减服务和裁剪更多一线工作人员。

民主党人认为，仍有必要将额外救济金维持在600美元，因为疫情已迫使许多公司倒闭，令就业机会减少。共和党人表示，额外救济金太过慷慨，一些人已经不再找工作了，这是特朗普在支持削减额外救济金时提出的一个观点。特朗普称，600这个数字有困难，因为它抑制了积极性。

阿布扎比商业银行PJSC投资策略主管Luciano Jannelli表示，“在国会自己做出决定之前，这足以维持未来三到四个月的需求。”

贸易状况可能更加令人担忧。美国贸易代表莱特希泽和中国国务院副总理刘鹤将在8月15日召开视频会议，一同检讨贸易协议。

这将在两国关系恶化的背景下进行，此前美国国务卿蓬佩奥发表好战的演说，美中双方互相下令关闭领事馆，而中国科技业者TikTok和腾讯则是成了特朗普的目标。

“美中关系仍是一个不确定因素，升级的范围和程度仍难以阻止，”摩根士丹利策略师在一份报告中写道，“从外交关系蔓延到经济关系和贸易协议的紧张加剧，可能会成为市场规避风险的重要事件。”

最后是土耳其，在当局停止干预并放松了束缚里拉数月之久的一些限制后，里拉兑美元汇率经历了过山车般的一周，跌至历史低点。

土耳其央行正在采取行动限制里拉挫跌，银行人士估计，其所动用的工具可能收紧政策最高达300个基点。

但诸如改变资金构成等招数，只是拖延了时间。先前的危机显示，唯有大幅度升息才能起到作用。市场目前正如此押注。

央行何时、以及如何行动还有待观察。里拉进一步走弱将使通胀恶化，危及企业偿还外债的能力。况且如果民众对里拉和当地银行的信心蒸发殆尽，当局将无力阻止汇率崩塌。

高盛集团策略师Zach Pandl在一份报告中写道：“在8月份流动性不佳的情况下，里拉的剧烈波动仍将在新兴市场高收益市场产生影响，因为投资者可能担心疫情危机会导致多米诺骨牌效应。”他们认为，南非兰特、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和墨西哥比索最为脆弱。