从澳大利亚疫情看财政补贴的效果：财政削减+二次反复=环比的减弱

作者：付鹏

来源：付鹏的财经世界

在应对3-4月份疫情爆发的背景下，澳大利亚政府在3月推出了700亿澳元的支持计划，其中每两周给受影响企业的员工补贴1500澳元，它涵盖了所有员工，包括临时工。到目前为止澳大利亚政府的工资补贴帮助了350万澳大利亚人，为疫情封锁措施期间导致不景气的经济提供了强有力的支撑。

直接发钱的方式，对于应对此次疫情造成的断崖式的冲击，这是最为直接的方式。第一次疫情带来的情绪上的恐慌和预期是主要的，而随着各国政府的财政补贴兜住了恶化的居民部门，阻断了整个从消费支出 - 企业营收 - 居民收入反馈恶化的循环。

来源：路孚特EIKON

从就业到消费零售数据，可以说整个二季度都是受到了财政政策的支撑的效果和结果，当然这和疫情得到控制是很明显的相关关系。控制疫情需要全面的控制人口出行，流动，复工复产，而这必然会带来恶性的资产负债表的反馈循环。而财政政策可以阻断这一循环，同时才可以用全面的隔离来阻断疫情的传播，降低新增病例。

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所以我们看到了这几个月疫情数据大概是领先于经济数据一个月左右的时间作出反应，随着阻断隔离，疫情得到控制，同时商业信心，就业信心，消费等都可以付出最小的代价。

原本看到了希望，结果二次疫情又来了

澳大利亚政府的财政就业支持计划原定于9月30日结束，随着5-6月份澳洲疫情的明显可控，社会各界已经开始积极的准备复工复产的准备，直到这一阶段，我们来看都可以说取得了阶段性胜利，从悉尼，墨尔本当地的华人反映过来的信息来看，也基本可以证实3-4月份的疫情对于实际的冲击伤害并没有恐慌中预期的那么大，主要就是得益于财政支持计划对于居民企业的补偿。

似乎以为此次疫情到此为止可以说可以告一段落了，但是随后6月份发生的二次疫情的反复，似乎将此次疫情的冲击从V型补上缺口带入到了一个W型的预期。

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澳洲疫情二次疫情在人口第二多的维多利亚州爆发，迅速的失控，这也给出了一个重要的警告，即便是一个国家防御做的很好，只要周边各国仍然处在传播阶段，大家没法做到联防联控。外来的传播带来的就是二次传播的风险。

最终维州实施了宵禁、收紧了对人们日常行动的限制，并命令当地很大一部分经济关停以放慢疫情的蔓延，这对于刚刚恢复的商业和就业来说又是第二次的打击，如果此时没有任何的财政计划应对，那么将对于消费，就业产生的伤害可能比第一次疫情还要糟糕。

澳大利亚政府的延长补贴计划：延长补贴但是减少补贴力度

7月底，澳大利亚政府将追加168亿澳元，将疫情工资补贴计划延长6个月，至2021年3月，在新的延长计划之下，澳大利亚政府减少了补贴力度。原来的每两周1500澳元补贴降至1200澳元，此外，每周工作时间少于20小时的员工每两周的补贴降至700澳元。从2021年1月1日起，工资补贴将再次减少，分别降至每两周1000澳元和650澳元，除了工资补贴，政府还将削减失业救济金。在第一次疫情的时候，澳大利亚失业救济金增至每两周550澳元，但是这一标准将持续到9月30日结束，此后金额将减少一半以上。

澳洲的就业情况大量的兼职在疫情停工的情况下是最先被裁掉的，这部分是计入到失业人群中的兼职岗位的减少中，这部分需要通过政府申请失业救济金来支持和渡过疫情中的零收入的情况，而对于全职岗位呢，公司会选择裁员一部分不重要的全职就业，这部分也会加入到失业大军，但是同时会保持一部分岗位，这部分并不计入到失业人数中，是作为保留岗位来通过财政去申请job keeper的财政补贴金，来维持消费支出，同时降低企业的支出压力，缓解企业在停工停产过程中的财务情况恶化。

数据来源：路孚特EIKON

如果一致持续疫情的不可控，复工复产的遥遥无期，这对于商业信心的影响将非常大，减少的财政扶持力度虽然可以从一定程度上缓解居民部门的压力，但是就环比影响而言，毫无疑问可能要比第一轮疫情就要弱一些了。