汇丰研究:下调长实(1113.HK)评级至“持有” 目标价降至49.6港元

汇丰研究发表报告,指长实集团(1113.HK)上半年表现较差,基本溢利跌36%至84亿元,但因早前已发盈警,故是市场意料之内。然而,其派息按年削35%,派息比率为15%,是21年来首次减派息,相信最令市场失望。

该行指,基于集团派息政策不确定性增加,以及业务复苏较预期较慢,因此将评级由“买入”降至“持有”,目标价由58.1元降至49.6元。

该行表示,公司旗下业务均不能避免地受新冠肺炎疫情带来不同程度的影响,但其物业开发业务具韧性,经营利润按年增长20%至90亿元,主要得益于其在上海“高‧尚领域”(Upper West Shanghai)项目。该行续称,公司6月底净负债比率仅5.2%,维持稳健状态,有助公司应对挑战。该行指,集团过去数年其中主要增长之一是来自收购,但因未来宏观经济存隐忧,长实集团进行并购时的挑战或会增加。

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