摩通:上调信义玻璃(0868.HK)目标价至11.8港元 评级“中性”

摩根大通发表研究报告称,信义玻璃(0868.HK)低辐射镀膜玻璃和汽车玻璃需求健康,并预期玻璃价格在冬季淡季前能维持坚挺;所有重要项目成本下降亦为今年盈利能力提供缓冲,而下半年新产能提升亦料有助推动销量增长。该行估计,信义玻璃股价走势于8月会保持强劲,投资者亦正为第3季及第4季潜在强劲的建筑需求做好准备,故将公司目标价由10港元上调18%至11.8港元,但仍维持“中性”评级,原因是公司股价自5月以来已累升46%,相信大部分正面因素已反映。

摩通认为,随着库存减少和5月开始价格反弹,玻璃行业已渡过今年3至4月最困难的时期,估计玻璃价格反弹势头可能会延续至8月。然而,公司下半年料新增11.9公吨或7.5%的产能,其价格能否维持上升仍是未知之数。

基于公司上半年业绩,该行上调其2020年至2022年每股盈利预测3%至5%,但认为公司股价已略高于基本面,相信进一步重估的空间有限。


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