摩通：上调信义玻璃(0868.HK)目标价至11.8港元 评级“中性”

摩根大通发表研究报告称，信义玻璃(0868.HK)低辐射镀膜玻璃和汽车玻璃需求健康，并预期玻璃价格在冬季淡季前能维持坚挺；所有重要项目成本下降亦为今年盈利能力提供缓冲，而下半年新产能提升亦料有助推动销量增长。该行估计，信义玻璃股价走势于8月会保持强劲，投资者亦正为第3季及第4季潜在强劲的建筑需求做好准备，故将公司目标价由10港元上调18％至11.8港元，但仍维持“中性”评级，原因是公司股价自5月以来已累升46％，相信大部分正面因素已反映。

摩通认为，随着库存减少和5月开始价格反弹，玻璃行业已渡过今年3至4月最困难的时期，估计玻璃价格反弹势头可能会延续至8月。然而，公司下半年料新增11.9公吨或7.5％的产能，其价格能否维持上升仍是未知之数。

基于公司上半年业绩，该行上调其2020年至2022年每股盈利预测3％至5％，但认为公司股价已略高于基本面，相信进一步重估的空间有限。