花旗:下调利福国际(1212.HK)目标价至7.4港元 评级“买入”

花旗发表研究报告指出,利福国际(1212.HK)中期业绩疲弱,下半年前景存在不确定性,决定调低集团2020-22年度的盈利预测分别36%、30%及22%,目标价亦下调约6.3%,由7.9港元降低至7.4港元,但评级仍是“买入

花旗指出,利福中期业绩盈转亏2.27亿港元,主要因为期内收入下降55%,以及来自金融投资和投资物业的公平值亏损641亿港元,与此前盈警相符。

报告说,利福管理层在业绩电话会议上表明,由于疫情大流行导致社交距离措施收紧,7月销售趋势比6月更差,由于较为依赖内地游客生意,因此7月尖沙咀分店销售跌幅(上半年跌71%)继续比铜锣湾店(上半年跌49%)严重,管理层预计,因疫情未见改善,因此下半年前景继续不明朗,利福已开始与尖沙咀分店的业主协商,惟预期租金开支难望大幅下跌。

报告又引述利福管理层估计,公司正在兴建的项目可于2023年前完成,余下预算资本开支约45亿港元,计划今年使用6-7亿港元,2021及2022年每年动用14-15亿港元。于今年6月30日,利福未动用的累计银行融资额度为约76亿港元。

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