野村发表报告指,港灯(2638.HK)有高度可预期的现金流,且股息分派完全是基于成熟的香港电力业务,因此集团在近期环球股市动荡中特别有韧性,其股价年初至今上升了3.3%,对比恒指为下跌13.8%,标普500指数为上升1.1%。
该行表示,港灯今年上半年纯利为10.27亿港元,按年下跌4%,主要由于商业板块的电力销售下降,但被净电价上升5.2%,及较正常为热的夏天轻微抵销。全年而言,该行认为除非疫情在今年下半年再爆发,否则预期集团全年收入下跌5%。
野村维持港灯股份“中性”评级,目标价由8.7港元降至8.2港元,以反映对疫情的忧虑,今年每股盈利预测亦由29.82港仙下调至23.42港仙。不过,由于财务开支下降,该行相信集团仍有足够空间维持每股派息32港仙。