银行板块今日“异军突起”，市场重回谨慎

来源：Wind

今日市场表现

周二市场并未能延续昨日市场普涨的状态，而是开始出现市场分歧，并在盘面上走出分化走势，日内盘中调整较为明显，盘中明显能高指导大资金多空博弈的身影，市场今日“蹊跷板”效应较为凸显。

指数上来看，上证综指今日围绕在3380-3350附近震荡为主，而反观创业板则较为疲软，在今日开盘后一度上攻2900的情况下，11点开始调整下行，午后震荡整理为主，三大重要指数未发生严重分化，表明个股分化明显，但对于指数方面较为健康。

从盘面上来看，今日市场情绪较昨日有所回落，并且个股分化明显，短线打板情绪依然较为高涨，Wind数据显示，今日涨停个股也达到了118只，即便市场氛围是偏差的格局之下；详细数据显示，今日A股有1281只股票处于上涨，其中涨停家数为118家，而反观下跌家数今日却达到2495家，跌停家数达23家。

对此，中金公司表示预计八月市场稳中有升，政策向常态化回归，重视“双循环”；近期市场在外部扰动下显现韧性。短期市场盘整蓄势、内外部风险因素仍多、市场结构性估值不低，但中国基本面依然稳健、政策留有余地，我们对后市中期市场表现依然持积极态度，八月市场估计在波动中逐步回升。

相比于昨日的“一片红”，今天从板块上来看轮动明显开始加剧，这也是市场分歧加大的最好逻辑支撑，盘面上来看，昨日领涨的航天军工今日遭到了大规模的抛售，净流出达23.04亿，还有就是科技板块再次受到了市场的大幅度打压，半导体板块更是领跌市场，净流出也是各行业中最多的，高达46.05亿。

而反观今日市场上涨的板块，银行、保险首当其冲，在经历了大幅度调整后，今日有点“报复性”上涨的意味，与此同时，化工、电力、房地产等低估值板块集体上攻。

对此，开源证券就指出周期板块即将迎来基本面好转期，建材、工程机械等弹性与持续性兼备；经济复苏期，周期性行业仍是最具性价比的板块，本轮复苏之前由于疫情强化的“极致风格”又在估值层面为顺周期行业的投资者提供了额外的风险补偿。在经济下台阶之前，A股行业轮动的框架已经构建成熟，并为我们积累了宝贵的财富。7月伊始，超越环比改善的经济数据让市场开始对周期的景气回升定价，顺周期行业轮动的右侧信号已经出现，而持续验证经济复苏的信号又在不远方。

交易量方面，Wind数据显示，今日两市成交额为1.37万亿，连续五个交易日重回万亿大关，并且逐步开始放量。较于前两周的缩量后，近两日明显放量更是逼近1.5万亿的成交关口，对于市场而言无疑是正面的回应，市场人气依然是在逐渐唤醒的状态。

再来看一下，今日北上资金的状态，一改前几日的净流出的状态，回归到净流入的状态，Wind数据显示，外资单日净流入21.37亿元，结束了连续3个交易日净流出的状态，这一点对于市场而言较为积极。

市场逻辑解读

今日市场的逻辑则较为明确，盘中银行、保险等带动上涨，主要因为近期央行的下半年报道中明确了定向宽松的定调以及有利空出尽的概念，当然市场盘中回归谨慎的状态对于银行的提升也是较为明显的，不但如此，现阶段的银行、保险无论是估值还是基金持仓均来到了历史的最低点，从而盘中对于指数上有所支撑。

从太平洋证券的研究报告里指出经历一轮市场上涨之后，行业市净率依然不足 0.8x（LF），表明现阶段银行板块正处于历史估值低点，估值依然处于近年来较低水平。行业经营情况向好，行业监管政策不断明朗，市场预期充分，板块向下空间已经很小。而随着实体经济的企稳，行业悲观预期将得到修复，板块向上弹性足，仍然值得超配。

盘中，航天军工板块虽然今日弱势下跌明显，并且净流出达23.04亿元，但个股分化明显，北斗导航概念盘中依然强势，盘中北方导航（600435.SH）、合众思壮（002383.SZ）、光启技术（002625.SZ）以及北斗星通（002151.SZ）纷纷涨停。

太平洋证券就表示北斗三号全球卫星导航系统全面建成并开通服务，标志着工程“三步走”发展战略取得决战决胜，我国成为世界上第三个独立拥有全球卫星导航系统的国家。目前，全球已有 120 余个国家和地区使用北斗系统。北斗三号全球卫星导航系统正式开通，标志着我国在该领域占领了科技制高点，未来相关产业有望迎来全新增长。

另外盘中还一个插曲需要关注，今日盘中是肉眼可见的资金分歧以及谨慎，早间近期疫苗龙头复星医药（600196.SH）持续上涨，带动医药板块低估值个股以及疫苗相关上扬，但上方分歧明显增加，尤其是该股近20个交易日上涨幅度高达89.36%，无明显回调，高位资金分歧开始加剧，这也致使复星医药盘中经历了一波“小跳水”，带动医药板块下跌调整，这也是今日创业板明显下跌回调的主逻辑。