摩通：维持汇控(0005.HK)“中性”评级 目标价35港元

摩根大通发表研究报告表示，汇控(0005.HK)第二季经调整税前盈利26亿美元，较市场预期低12％，主要由于预期信贷损失高达38亿美元拖累，有关拨备较市场过出44％，同时资产质素亦逊预期，集团今年全年信贷拨备指引由70亿-110亿美元，调高至80亿-130亿美元，而净利息收入亦较市场预期低1％，期内净息差按季下跌21基点，该行维持汇控“中性”评级，目标价35港元。

报告指出，汇控次季净利息收入按年跌11％至69亿美元，主要因较低的利率因素影响，净息差按季下跌21基点，而期内成本则按年下跌7％，管理层目标2020年度成本较2019年度低逾3％，符合该行预期。另外，集团维持今年风险加权资产录得中至高单位数增长目标。　

摩通又指，第二季亚洲区业务占集团整体收入54％，整体表现较集团更具弹性，亚洲区业务的正面因素包括非利息收入表现强劲，按季增长2％，存款增长亦强劲，按季及按年分别升5％及7％，同时信贷拨备按季下跌18%，不过香港业务净息差下跌27基点至1.69％，预计第三季净息差续受压，因同业拆息将持续下跌。