美银美林：上调昆仑能源(0135.HK)目标价至9.2港元 评级“买入”

美银美林发表研究报告称，虽然目前内地市场燃气需求疲软，但预期昆仑能源(0135.HK)上半年净利润仅同比下跌10%至28亿元人民币，上半年气体销售边际利润金额与去年持平。公司预期上半年气体销量增长20%以上，上半年公司燃气销售分部是公司业绩增长最快的部门；管道业务量增长2%，同时由于价格稳定，管道业务的盈利水平与去年大致持平；液化天然气处理业务亏损也同去年相一致；另外公司其他部门业务盈利有所下降；勘探与开发和液化石油气销量和利润能力预计都会受到油价下行的负面影响。

美银美林指出，内地市场下半年中国燃气需求将会回复同时公司持续与中石油(0857.HK)合作扩张下游气体市场，预计未来公司的销气量增长动力将保持强劲。中石油的进口气成本在下半年将会下跌，主要由于公司的合约价与油价挂钩同时有6-12个月的迟延，但美银美林相信这同样有利于公司利润的增长，因此美银美林调升公司2020-21年盈利预期28%及16%，目标价升1%至9.2港元，重申“买入”评级。