瑞银:予恒生(0011.HK)“沽售”评级 目标价109港元

瑞银发表的研究报告指,恒生(0011.HK)上半年每股盈利4.64港元,按年跌34%,分别较该行及市场预期低21%及17%,主要因为收入及拨备前利润(PPoP)势头逊预期,而次季恒生每股派息0.8元,低于首季的1.1元,予“沽售”评级,目标价109港元。

该行指出恒生净息差较去年下半年收窄23个基点至1.96%,较预期差7至8个基点,一如预期管理层透露大部分的跌势在5月至6月出现,而次季净息差亦收窄至1.8%。

管理层在业绩电话会议上取态审慎,指考虑到近期银行同业拆息的势头,次季净息差或未完全反映利润压力,银行未能给出清晰的派息指引,相信亦有机会受经济情况而有所调整。

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