摩通：维持汇控(0005.HK)“减持”评级

摩通发表研究报告指，汇控(0005.HK)第二季经调整税前盈利26亿美元，逊市场预期。期内减值38美亿元，亦较市场预期高44%。资产质素逊预期，目前料今年度信贷损失准备介乎80亿-130亿美元，高于之前预测的70亿-110亿美元。

收入较预期高3%，主要来自非利息收入和交易收入增长，成本占比改善至6%，低过券商预期。资产质素改善，核心一级资本比例为15%，高于市场预期的14.4%。

该行下调公司预期，以反映收入受压，但部份会被成本改善抵销。公司将于年底公布中期目标和派息政策，维持“减持”评级，目标价400便士，即约40.53港元。