富瑞:升碧桂园服务(6098.HK)目标价65.1%至53.51港元 评级“买入”

富瑞升碧桂园服务(6098.HK)目标价65.1%至53.51港元,评级“买入”。

富瑞发表研究报告指,碧桂园服务(6098.HK)计划以不超过15亿元人民币分两阶段收购城市纵横100%的股份,该行对交易持乐观态度,估计此次收购将可提高公司未来三年的每股盈利约2%,并认为公司潜在盈喜预告将成为下一个近期催化剂,故将其评级由“持有”上调至“买入”,目标价由32.42港元,劲升65.1%至53.51港元。

富瑞认为,本次收购将会双赢的交易,主因给予了碧桂园服务优惠的付款条件、城市纵横未来三年的盈利保证,以及双方业务的强大协同效应,因此提高碧桂园服务2020年至2022年的收入预测6%至11%,以反映本次收购及公司总管理面积和增值服务的增长优于预期。

该行续指,受惠于其第三方积极扩张,公司预期今年上半年的管理面积将超过3.1亿平方米,较该行预期高出3%,估计公司全年可能会超过该行保守预期的3.7亿平方米。另外,管理层亦预计明年社区增值服务收入将按年增长逾50%。该行又指出,碧桂园服务完成收购后将具有更多上涨空间,预计公司明年上半年业绩将按年增长80%至90%。

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