商品期权又要添“新丁”!铝、锌期权合约及相关规则发布

来源:期货日报

进入8月,期货市场又将迎来新的期权品种。经中国证监会批准,铝期权和锌期权将自2020年8月10日起在上海期货交易所上市交易,当日8:55—9:00集合竞价,9:00开盘。

7月31日,上海期货交易所(下称上期所)发布了《上海期货交易所铝期货期权合约》和《上海期货交易所锌期货期权合约》(以下简称《合约规则》)。

根据《合约规则》,铝、锌期权合约月份均为最近两个连续月份合约,其后月份在铝、锌期货合约结算后持仓量达到一定数值之后的第二个交易日挂牌,具体数值交易所另行发布;交易单位分别为1手铝、锌期货合约;最小变动价位均为1元/吨;涨跌停板幅度分别与铝、锌期货合约涨跌停板幅度相同。铝期权的行权价格覆盖铝期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围,行权价格≤10000元/吨,行权价格间距为50元/吨;10000元/吨<行权价格≤20000元/吨,行权价格间距为100元/吨;行权价格>20000元/吨,行权价格间距为200元/吨。锌期权的行权价格覆盖锌期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围;行权价格≤10000元/吨,行权价格间距为100元/吨;10000元/吨<行权价格≤25000元/吨,行权价格间距为200元/吨;行权价格>25000元/吨,行权价格间距为500元/吨。

此外,铝、锌期权行权方式均为美式,即买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请;买方可以在到期日15:30之前提交行权申请、放弃申请。

市场人士表示,铝期权、锌期权是铝期货、锌期货的有效补充,将提高有色企业风险管理的灵活性,进一步增强有色企业的竞争力,完善铝、锌期货市场价格形成机制,提升我国铝、锌期货市场的影响力。而为了迎接这两个新品种,市场各方也正积极准备。

中铝国际贸易集团有限公司副总经理李广飞表示,期权不仅有利于完善期货市场价格发现功能,也为企业提供了多样化的风险管理工具,市场对铝期权期待已久,特别是今年,受疫情影响,铝价波动较大,上期所推出铝期权可谓恰逢其时。场内铝期权信用风险低,更易受到各类企业、机构以及个人投资者的青睐。对于实体企业和相关贸易公司而言,利用期货、期权可以构建更具针对性、更优性价比、更加灵活的风险管理方案,特别是在尾部风险管理方面优势明显。中铝国际贸易集团有限公司作为中铝集团的贸易平台,将积极参与铝期权的交易,规避价格波动风险,保障企业稳定运营。

豫光金铅股份有限公司相关负责人表示,锌期货自2007年上市交易起,即为流动性较好的品种,近几年来市场对推出场内期权呼声日高,此次上期所推出以锌期货为标的的期权,将会为市场注入新的流动性,可以丰富企业的套期保值工具及策略,为实体企业风险管理提供更多选项。使用传统期货工具构建的交易策略,虽简单清晰,但在回避价格不利变动的同时,也放弃了价格有利变化时可能得到的收益。引入期权后,企业可以根据经营诉求,进行更精细及灵活的风险管理策略设置。豫光金铅作为有色冶炼行业的一员,将积极参与锌期权交易,灵活合理运用期货、期权及其他金融衍生品,为企业稳健经营保驾护航。

上海尚铭金属材料有限公司是一家专业从事有色金属贸易的企业,该公司副总经理汤蕾表示,铝期权、锌期权的上市为实体企业提供了新的对冲工具,便于企业利用期权构建更具有针对性的套期保值方案,丰富了要素市场服务实体经济的能力,使这两个品种现货与期货市场更加立体、有效和稳定。上海尚铭金属材料有限公司期待铝期权和锌期权的成功上市,并希望能够早日将这一有力的风险管理以及投资工具运用到公司的实际业务中来。同时,有责任和义务与产业链上下游企业和同仁一同维护好、培育好这个市场,增强金融服务实体经济的能力,促进多层次资本市场健康发展。

华泰长城资本管理有限公司总经理唐国靖表示,在有色金属相关企业风险管理应用中,期权可以凭借其多维度风险管理特性,协同期货、远期等衍生品,帮助企业实现价格风险精细化、专业化管理。例如,在传统期货套保锁价和基差套利的基础上,企业可适时采用匹配一定比例现货库存的备兑看涨策略,卖出虚值看涨期权,收取权利金,从而优化库存成本,预收部分销售利润,平滑现金流,保障企业稳定运营。上期所推出的铝、锌期权,有助于丰富企业风险管理工具和策略,同时可以提升场外期权定价有效性、丰富场外期权风险对冲手段,场内场外期权协同将积极发挥期货市场功能,进一步推动国内金融衍生品市场发展升级。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论