牛市结束了？-格隆汇

作者 | 沽民

数据支持 | 勾股大数据

昨天的暴跌令人心有余悸。以至于今天，整个A股市场都回不过神来。

昨天（7月16日），上证综指创今年以来第二大单日跌幅（仅次于年后开市第一天的跳空低开8个点），并且创年内最大单日振幅。说白了，昨天那根大阴线，是今年以来最长的。

牛市多暴跌，这话果然不假。不假到让人怀疑这个牛市是假的。从7月1日情绪忽然转为高亢以来，到这一轮暴跌，连1个月都没坚持住。

如何理解这一轮暴跌？在我看来，有两个逻辑是必须要仔细思考清楚的。

（1）行情降温
（2）什么是慢牛

行情降温

上个周末，从央行到银保监，再到本周一早晨金融委；从“关注热点”到“严查配资，打击乱加杠杆”，再到“资本市场违法乱纪‘零容忍’”；可以说，靠口头表达能做到的降温措施，我们的监管当局都做到了；再升级就得“窗口指导”了。

然而刚刚过去这个周一的行情呢？

从早晨稍微下探一下之后，马上就深V拉起来，再到下午几乎是恐慌性抢筹；创业板指涨4个点，上证也是大涨接近2%。可见，完全没有人理“降温”这个茬儿。

至于为什么，很简单，说白了，预期大盘能涨到5000点，难道不在3000点买进去，非要等到4500点再买吗？

一句话，不论是慢牛快牛还是疯牛，只要有牛市预期，投资者一定抢筹。特别是像这一波，基本面不那么支撑的牛市，不知道哪天嘎嘣一下牛就完了，能不早点抢嘛。

所以，你光说降温，说慢牛，说行稳致远，没有用。

只要你许给人家一个牛市，那人家一定是越早进场越好。告诉人家牛市，又让人家降温，就是耍流氓。

因此，要降温，就不能告诉人家有牛市，就必须得真金白银的卖卖卖。于是，这个周二、周三、到周四，连砸三天，这才是正经的不耍流氓的行情降温。

连跌三天，周四几乎是一轮小股灾的节奏，降温的目的自然是达到了。当然，这不是大户和机构主动砸盘造成的；周四疯狂卖卖卖的，与一周前疯狂买买买的，恐怕正是同一拨人。

至于这一轮暴跌的原因，在我看来，是五大因素齐集，共同作用的结果：

（1）前期涨得太多。大盘（上证）一个月内涨16%，创业板一个月涨30%，市场处于严重超买状态，集聚了大量获利盘；
（2）国际环境黑天鹅又起。英国抵制华为，美国与香港的关系再起波澜；
（3）中芯国际首发，IPO抽水效应达到顶峰。中芯国际港股借“回A”事件热炒，PE炒到接近300倍，不扑街没有天理；
（4）深圳楼市调控。7月15日早上9点半，深圳市住建局发布深圳房地产市场调控“新八条”，这个号称“史上最严”的楼市调控政策，旨在为此前过于火爆的楼市降温，其作用也顺带打击了股市；
（5）香港疫情二度爆发。新冠肺炎在香港再度爆发，且原因不明，香港经济前景再度转差，最近几日香港居民大量赴深圳“避难”，各大口岸再度人满……

这些因素，每个都够让大盘跌1到2个点；那么这五个加在一起，就跌5个点。

这一波暴跌，让不少人噤若寒蝉，不再相信牛市；一周前火热的各种炒股群，一下子降到了冰点。券商营业部门前也恢复了冷清。

其实这是健康的现象。牛市多暴跌，而且暴跌之后不暴涨，才是股民之福。