大和发表报告表示,国泰航空(0293.HK)股价跌至自2008年金融市场危机后的新低,在公司资本重组划公布以来,股价已跌逾33%,但相信公司现时估值已反映市场艰难和业务缓慢复苏的预期,上调对国泰评级由沽售升至持有,目标价由6.5港元降至6港元。
该行指,预期国泰航空(亏损将比此前估算的更多,因乘客量复苏较预期慢,同时相信今年往来香港的航班复苏亦会放慢,因目前香港的确诊人数上升。降2020至2022年收入预期7-55%,相信2021至2022年乘客量有明显复苏,预期约110至120%,但盈利能力转弱会维持至明年上半年,令明年续录72亿元亏损。
大和指,国泰航空将于年底公布重组计划,相信会是一个明显的减省成本策略,因目前公司每月仍处于“烧钱”状态。