花旗：上调腾讯(0700.HK)目标价至649港元 评级“买入”

花旗发表研究报告表示，腾讯(0700.HK)将于8月12日公布第二季业绩，预期公司第二季度业绩仍会有稳健的表现，预期营收1100亿元人民币，同比上涨23.9%；非通用会计准则下的净利润达271.3亿元人民币同比上涨24.6%；预计第二季度净利润上涨120.2%至222.7亿人民币。然而由于人群隔离以及限制出行等特殊政策，花旗预计腾讯将在第二季度遭遇一系列不利因素，例如在线游戏及社交广告收入。

另外，花旗预计腾讯旗下视频广告仍面临来自广告商的预算影响，而云端业务的实施项目恢复进度缓慢，但是虎牙的财务整合及支付业务的一系列调整对冲了相关负面影响。

展望今年下半年及2021年，花旗认为腾讯的增长轨迹可能来自相关的游戏发行，例如《DNF Mobile》、《剑网2》、《龙之谷2》、《荒野乱斗》、《王者荣耀》等将有效带动营收增长。目前花旗对公司将提高在社交及广告预算的份额持乐观态度。由于公司云转移及非支付金融科技产品需求增长的结构性转变，或将强化公司的中长期生态系统。

花旗将腾讯目标价由原来的530港元上调至649港元，此相当预测2022年市盈率28倍，维持“买入”投资评级。