野村：予周大福(1929.HK)目标价8.9港元 评级“买入”

野村发表研究报告表示，周大福(1929.HK)香港和澳门市场的门店销售增长依然疲弱，第一季度港澳同门店销售业绩下降75.5%，相比之下，4月至5月门店销售分别下降80.2%，上财年第四季度跌65%。中国内地门店销售跌幅收窄至11.2%，这意味着该公司6月份的门店销售下跌3%，该季度内公司电子商务相关销售对中国内地零售值的贡献为5.9%，好于公司预期。因此野村目前维持该公司对2021财年内地销售预测为增长22%，香港销售预测下降30%，重申“买入”评级，目标价8.9港元，野村认为该公司仍然是珠宝行业的首选。

野村表示，中国市场复苏正逐步步入正轨，随着珠宝零售行业的复苏，野村对该公司未来销售前景表示乐观。野村认为，鉴于金价目前处于高位，这将对公司毛利率产生利好，由于周大福的销售额72%和营业利润90%均来自内地，因此野村认为周大福相对其依赖香港业务的同业公司而言处于有利地位。