二季度经济恢复强劲，上半年GDP有望大幅回升

来源：华夏时报

2020年上半年，全球经济处于风险之下，因此，率先恢复正轨的中国经济备受瞩目。

近期，多家机构发出二季度GDP增速预测。和一季度一样，经济学家们的预测仍然偏差极大，从-0.8%至5.0%不等。不过，相较一季度，环比回升明显。

“二季度后半段经济已经表现为从疫情后复苏回补逐渐过渡到周期性上行，6月预计是经济基本面数据重要的分水岭，经济超预期的可能性较高，综合判断预计二季度GDP增速为3.5%-4%。”中信证券预测显示。

尽管上半年经济受一季度影响，同比或仍为负，但多位经济学家预测，下半年，环比增长将逐季上升，下半年GDP有望回正，全年将保持正增长。

逐步回归正轨

随着“六稳”“六保”政策落地，各地复工复产速度不断加快，国民经济运行持续改善。

今年6月，挖掘机销量同比大增近63%，这被认为是中国经济复苏的另一大迹象。挖掘机与基建投资和房地产息息相关，挖掘机产销量一直被认为是工程机械行业的风向标和经济的晴雨表。今年1～5月全国固定资产投资同比增速-6.3%，5月当月投资增速也继续回升至3.9%，其中制造业、地产和基建三大类投资增速均有改善。

事实上，3月以来，挖掘机销售保持良好势头。根据中国工程机械工业协会的行业统计数据，在纳入统计的25家主机制造企业中，6月共计销售各类挖掘机械产品2.46万台，同比涨幅为62.9％；1～6月累计销售各类挖掘机械产品17.04万台，同比涨幅为24.2％。

与此相对应，各项数据也持续向好。

国家统计局统计，4月以来，我国工业增加值增速开始转正，同比增长逐月提高，在5月达到4.4%，累计降幅不断减小。在浙商证券首席经济学家李超看来，6月份工业增加值超预期的可能性较大。

“经济风向标”PMI已连续4个月位于荣枯线上方，6月达到50.9%，较前值上行0.3个百分点，初步走出了探底反弹的‘V’形复苏走势。

全社会用电量连续两个月正增长，到5月达到4.16%，比去年同期增速高1.86个百分点。6月上旬，全国全口径发电量同比增长约9.1%，高于去年同期发电量增速。尽管6月全月发电量数据尚未公布，但从五大发电集团日耗煤量的同比增速来看，6月上、中、下旬分别为11.3%、8%、8.3%，全月同比增速9.1%，6月整体发电量增速并不低。工业的快速修复，夜间赶工、加大工作量更有可能是促使当前发电量高增长的主要动力。

货运指数基本回到正常发展轨道，6月同比增长5.0%，不仅明显快于5月0.8%的增速水平，而且与去年全年、去年同期增速基本持平。

消费市场也保持复苏态势。6月，社会消费品零售总额同比增速2.2%，消费有望在二季度末实现当月正增长。

总体看来，二季度大概率同比回正。民生证券首席宏观分析师解运亮表示，二季度经济增速有望转正。经济复苏推动第二产业和第三产业增速双双回升，预计二季度GDP同比增速回升至1.9%。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群也预测，二季度GDP增速在2%左右。

下半年GDP或逐季复苏

受疫情影响，今年一季度，GDP增速同比下降6.8%，创1992年公布季度GDP数据以来的最低值，这也会制约上半年经济增速。

为了更稳定地增长，今年的政府工作报告首次不设经济增速目标，而是以稳就业保民生，坚决打赢脱贫攻坚战，努力实现全面建成小康社会等目标任务作为增长目标。

在中信证券首席经济学家诸建芳看来，从完成900万人的新增就业、赤字等目标观察，今年实际GDP增速的内含要求可能在3%-3.5%之间。

“一揽子逆周期政策是带动经济逐季修复、尽快回到合理区间的重要支撑。从产业层面看，住宿餐饮和批发零售等生活性服务业在下半年也会对经济回补形成积极贡献。”诸建芳表示。

值得注意的是，摩根大通近期上调了对中国今年的增速预测，从1.3%到2%，而对其余全球各国的预测，基本上都是负增长。摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，中国的经济复苏力度是全球最快的。

不仅是高盛，穆迪、惠誉等多家机构都预测，第二季度中国将会是唯一经济实现正增长的主要经济体。瑞银集团甚至预测，第三季度和第四季度中国经济增速有望达到5%至6%。

不过，在疫情尚未结束之时，国际风险仍然是最大的风险。国际上，主要是全球疫情何时得到有效控制，以及“去全球化”倾向是否真正能成气候、供应链重构的程度与进程、与主要大国的经贸摩擦会否再次升级乃至加剧。同时，下半年外贸出口方面的压力较大，要警惕出口滑坡的危险。

李超也指出，受疫情冲击，二季度可能是全球经济最低点，美欧日等主流经济体在疫情冲击、隔离政策等因素影响下经济阶段性停滞，海外经济下行导致外需回落，可能导致我国出口相关产业链面临潜在冲击。其次，全球经济衰退背景下国际贸易摩擦有加剧的可能性，尤其是美国单方面的贸易保护主义行为具有不确定性，将对中国工业企业造成影响。