央行开展4000亿元1年期MLF操作，中标利率2.95%

央行公告称，2020年7月15日，人民银行开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.95%。此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期的续做，其中TMLF续做可继续滚动，总期限为3年。今日无逆回购操作。

Wind数据显示，上次1年期MLF中标利率2.95%；7月共有4000亿元MLF到期，其中7月15日到期2000亿元，23日到期2000亿元。此外，7月23日还有2977亿元定向中期借贷便利（TMLF）到期。

7月10日央行举行上半年金融统计数据新闻发布会。央行货币政策司副司长郭凯指出，上半年货币政策主要还是依靠传统货币政策，下半年经济恢复正常，传统货币政策的作用可能会更加明显，进入一个更加常态的状态。

中信固收称，上半年信贷投放节奏较快，下半年信贷投放料平稳。货币政策更加常态，引导利率下行但不可过低，金融体系让利主要依赖存款贷款基准切换。下半年货币政策更加常态化，传统的降准降息政策仍然有概率，但宽松幅度相对有限，大概率结合宏观经济修复进程、以小步慢跑的方式落地。

央行决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%；再贴现利率为2%。央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。

6月28日中国人民银行货币政策委员会召开2020年第二季度例会。央行称，创新和完善宏观调控，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置；综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕；有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”；着力打通货币传导的多种堵点，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，推动供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架。

6月22日，6月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与上次持平。民生银行温彬认为，6月LPR报价出炉，1年期和5年期以上LPR均与上期持平，LPR未降基本符合市场预期，近期资金市场走势以及央行流动性调控基调，提前预示了本月LPR大概率不会进一步下降。

6月18日央行行长易纲在陆家嘴论坛上表示，为疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要注意政策设计要激励相融，防范道德风险，要关注政策的后遗症，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出。展望下半年，货币政策还将保持流动性合理充裕，预计将带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模的增量将超过30万亿元。

6月17日，国务院常务会议提出，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。完善资金直达企业的政策工具和相关机制，防止资金跑偏和“空转”，防范金融风险。

6月15日央行缩量平价续做本月到期的MLF。分析人士指出，短期银行间流动性充足，央行重在偏宽松基调下灵活调节，防范资金空转套利。目前货币政策尚在观察期中，央行对量价工具使用谨慎，未来操作节奏和力度取决于经济恢复力度和疫情变化。

6月1日，央行联合五部委发布《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》，全面落实对小微企业的金融服务政策；同时下发《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》，分别针对延期还本付息和信用贷款创新货币政策工具。