如何看待A股调整？大V看盘：局部已是“高处不胜寒”，A股牛停一停会走得更远

来源：腾讯证券

两市成交额连续七个交易日突破1.5万亿元，北向资金则转为大幅净流出超170亿元。如何看待A股今日调整？李立峰、陈果、王德伦、李大霄等9位分析师进行解读表示，A股市场是个长牛，前期涨的太快太急，牛市才刚刚开始，停一停，短期整理或有助于走的更远。

周二，沪深两市呈现出高位震荡调整格局。沪指在3400点左右盘整，创业板2800-2900点震荡巩固。长寿药、全息板块领涨，盘中暂无异动拉升。燃料乙醇、大基金板块领跌。两市成交额连续七个交易日超1.5万亿。

外资方面，北上资金短期高位套现动力十足，前一日刚刚扫货超百亿，今日北上资金又开始批量卖出上百亿。据机构分析，交易型资金占主导，北上资金大出大进或成常态，长期仍将趋势性流入。

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行情解密

【技术面】两市收阴，收盘跌幅其实并不大。沪指已经连续多个交易日横盘震荡，深成指和创业板在压力位处出现终于出现了一根阴线，实际上早该调整了。指数的短期走势预测越发困难，越来越像算命题，大概率三大指数会横盘震荡一段时间，这个时候选股显得越发重要。用满仓抵御上行风险，用选股抵御下行风险或是更好的选择。

【后市展望】今日市场调整，一方面是美股尾盘跳水所引发的情绪干扰；另一方面，也是部分短线资金获利出逃的需求体现。

机构认为，连续大涨的标的短期要适当注意。连续大涨的标的，行情并未结束，股价也还没走完，但接下来可能高位震荡。相反，一些相对滞涨的标的，接下来可能迎来连续的上涨。具体的标的上可关注性价比比较高的蓝筹权重股。强势行情当中，无论是否牛市，券商都是最大的受益者，滞涨的标的还可重点跟踪。

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市场人气股

今日市场人气股分布在各个板块，其中沈阳化工9天9板。

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揭秘涨停板

今日有145只个股涨停，其中，军工、虚拟现实、长寿药NMN比较火爆，下面请看涨停原因揭秘。

（1）军工

点评：中信建投指出，作为“十三五”和军改的收官之年，通过对产业发展框架的研究，我们判断在供需关系调整完毕后，军工行业或将迎来产业爆发期，行业景气度有望进一步提升。军工央企资产证券化迈入新阶段，产业发展与资本运作将形成共振效应；同时国产化加深与新兴市场发展或将加速军工成长股孵化。建议把握供需新平衡、改革再出发和成长正当时三大投资主线。

（2）虚拟现实

涨停揭秘：微美全息(WIMI.US)是全球全息AR视觉第一股。7月10日，WIMI收盘价较前一交易日暴涨281%，盘后交易又上涨约37%，市值达11.80亿美元。此次上海的2020年世界人工智能大会(WAIC)云端峰会召开，阿里巴巴创始人马云和特斯拉联合创始人兼CEO马斯克以全息投影的方式视频连线会议，微美全息云（WiMi Hologram Cloud）解决了一些嘉宾由于疫情等原因无法赶到大会现场的难题。微美全息表示，在5G落地后，首个场景应用将会加速VR（虚拟现实技术）/AR（增强现实技术）的发展，而中国市场的增长速度将会高于全球其他国家。

点评：东方证券认为，VR/AR在2016年经历过一次资本热，但是由于时机不成熟，随后逐步降温。随着产业资本的不断投入，政策红利不断释放，以及行业巨头在硬件、软件、内容、应用端不断发力，VR/AR行业全方位得到了改善，并且应用场景与VR/AR融合度不断提升，行业转暖迎来拐点。2020年3月以来，受益爆款VR游戏ALYX的推动，VR市场迎来极大关注，VR/AR有望迎来向上拐点。5G时代云VR/AR方案能显著改善用户体验，有望进一步打开C端市场，并带动B端市场例如教育、医疗、旅游、购物、房地产、工程等场景的发展，从而彻底打开行业天花板。

（3）长寿药NMN

涨停揭秘：7月9日，金达威董秘在互动平台表示：在美国工厂生产的Doctor ' s Best NMN β-烟酰胺单核苷酸NAD抗衰老逆龄，已经上市销售，天猫旗舰店目前售价1599元/瓶。NMN是烟酰胺单核苷酸Nicotinamide mononucleotide的简称，可提升人体NAD+水平，从而促进细胞修复加快。自2018年以来，NMN已成为一个在线热词，有些人称之为“长生不死药”。

点评：长城证券刘鹏等人此前表示，在学术研究上，NMN/NAD+的抗衰老、DNA修复等重要功效及机理已被反复证实，在模型动物试验上也取得很好的效果。在产业化进程上，涌入该领域的全球各路资本接踵而来，努力将NMN研发成果转化为产品，推向市场。

中信证券指出，NMN作为一种抗衰老保健品，预计未来我国具有千亿市场规模的潜力，当前市场刚刚起步。目前市场主要被三家境外厂商主导，主流商品主要以进口为主，境内企业目前普遍处于追赶状态。当前境内已经率先布局产品的公司有望分享千亿市场规模，未来利用境内企业在人员、效率等方面的优势，有望在行业竞争中获得综合竞争优势，建议关注金达威等。

其他涨停股：还有新能源汽车、业绩预增、房地产开发概念等板块有部分个股涨停，具体信息不一一列出。

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揭秘跌停板

跌停板方面，今日共有24只股票跌停，其中*ST新亿连续11天跌停。

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资金流入流出榜

以下是今日资金流向前10个股。

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解禁股一览

解禁股方面，未来五个交易日有8股解禁比例超5%，其中金龙羽解禁比例达79.00%，解禁金额为35.88亿。

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大V看盘

针对早间市场的波动，多位业内人士进行了解读。

兴业证券首席策略分析师王德伦：前期涨的太快太急 A股市场是个长牛

市场调整一是因为昨天美股调整，风险偏好都会互相影响。第二，前期涨的太快太急，市场也容易出现这种正常的调整。第三，这个周末监管层强调要控制好市场的秩序，要求市场合理健康有序的平稳发展，这是非常好的举措，更有利于市场长期发展的。

市场的有些波动属于正常，A股市场是个长牛，短期的调整不代表长期趋势的被破坏。

建议普通投资者的还是用一个理性投资，价值投资长期投资的理念来应对市场啊，不建议这种过快的追涨杀跌。

李大霄：一个超级强大的空方悄然出现 A股局部已是高处不胜寒

英大证券首席经济学家李大霄表示，隔夜美股大幅震荡，主要是由于特斯拉的震荡所致。特斯拉盘中震荡幅度超过20%，当然，特斯拉的大震荡也不是第一次发生，高成长永远伴随着高波动。做多者非常坚决，做空者前赴后继，终有一方会笑到最后。

李大霄认为，特斯拉的剧本同样在A股上演，只不过A股缺乏二级市场的空方，做多者有持无恐，所以估值偏离往往更加严重，部分股票价格已经达到极其离谱的最极限处。在多方部队洋洋得意大胜之时，千万不要忘记，一个超级异常强大的空方悄然出现，就是大股东们在陈仓暗渡疯狂减持，不是自己钱的多方主力们仍然沉浸在迷幻中紧紧相拥抱团取暖，只是一大批不明就里的跟风的中小散户最为可怜。受伤的永远是这批人。

李大霄表示，牛市还没有结束，低估蓝筹龙头好股票还不算离谱，但记住一句话，局部已是高处不胜寒。

浙商策略李立峰：A股从“快牛”转向“慢牛”

市场短期的下跌，更多的是前期积累了丰厚的获利盘之后的一次正常回吐。触发点三因素：1）美股的回调；2）A股解禁规模较大，实际减持规模随着指数中枢上行也不断增加,抑制了指数过快上涨空间；3）银保监会近期反复强调严控杠杆资金等事件。

对于A股后市，“经济弱企稳+货币宽松”的环境并未发生变化，我们维持A股从“快牛”转向“慢牛”，A股结构性机会依旧的观点。

安信陈果：现在需要警惕外部因素 A股牛停一停会走得更远

自安信策略在市场底部承受各种压力坚定看牛以来，上证指数上涨约800点，创业板指数上涨约1000点。在这个过程中，有很多市场认为的利空因素，我们始终坚持“无惧扰动，把握复苏牛趋势”。

近期，市场不断转向为以风险偏好/赚钱效应驱动，上周我们汇报市场还会继续上冲，但位置越高尤其速率越快，脆弱性上升，这个时候外部“扰动”因素就需要开始警惕。我们观察的安信策略市场情绪指数到达2016年以来新高，综合判断，周末我们发布报告《短期从积极转向中性》。

当前市场，上证综指受压制已是一致预期，做多动能集中体现在创业板指数上，这也是过去两年我们持续战略看好的指数。

我们认为近期国内流动性预期不会出现显著变化，我们认为创业板回撤风险要注意海外。

云一资产董事长张子华：不必恐慌，牛市才刚刚开始

昨夜美股大幅震荡，标普500指数与纳指创盘中新高后收跌，截至收盘，道指收盘上涨10.50点，或0.04%，报26085.80点；纳指跌226.60点，或2.13%，报10390.84点；标普500指数跌29.82点，或0.94%，报3155.22点。FAANG五大科技股（Facebook、 Amazon、Apple、Netflix、Google）齐创盘中纪录新高，但收盘时五股悉数收跌。

影响美股冲高回落的主要原因除了美国疫情确诊数字持续上升之外，美股第二季度财报季将从本周开始拉开序幕。但FactSet机构7月初发布的数据，预计标普500成分公司第二季度的每股收益将同比下降43.8%。如此悲观的业绩预期也让不断冲高的美股承压。

受此影响，港股、A股今日均出现回调，早盘港股新经济板块低开，开盘后低走。A股创业板跌幅也达到了2%。在创业板出现了创纪录的8连阳之后，回调是大概率事件。而从技术上看，创业板距离60日均线的偏离度已经超过了25%，处于历史第二高位，短期上涨的背离程度比较大了。不过，从历史经验来看，目前的偏离度距离牛市顶峰的44%尚有距离，我国的经济基本面也是全球最好的，因此不必恐慌，牛市才刚刚开始。

和府资产董事长杨培文：下跌更多来源于阶段性获利盘兑现

今日的下跌更多来源于阶段性获利盘兑现，所形成的抛压对大量个人投资者的情绪影响。牛市基本面的形成是难得的机会，专业的机构投资者仍然在伺机布局。

摩投资本董事长张倩倩：理性看待当前位置的震荡和波动

上证指数自从2014年大牛市之后一路下跌，最大反弹位置是2018年1月29日的3587.03点，有效突破这一位置将正式明确至少是与14年同级别的或者更高级别的大牛市行情确立，因此当前位置是一个非常重要的位置，在历轮牛市启动前都要在前次牛市下跌反弹最高位置进行反复震荡调整，多空双方意见产生极大分歧，从而在当前位置产生巨量成交，形成推动本轮牛市健康向上所必须的动能。

创业板也同样从2014年大牛市之后一路下行，在2015年11月26日到达本轮下跌的最大反弹位2915.95点，而现在也正是在这一位置附近震荡，所谓单纯的“创业板牛”是不存在的，创业板虽然并不完全跟随上证指数的动作，但是必然要与其达成大结构上的统一共振。

牛市已经逐步启动，一轮与14年级别相当的或者更为恢弘的大牛市到来的可能性还是比较大的，投资者要理性看待当前位置的震荡和波动。

巨丰投顾郭一鸣：美股跳水对于A股只有短暂情绪影响，短期整理是新的上车机会

近期，国内外市场悉数上涨，这和全球经济复苏有一定的关注，但复苏不意味恢复正常。短期，美股连续上行后迎来跳水，这主要和市场最糟糕的财报季即将开启有直接的关系。而国内市场跟跌，也主要是情绪短暂影响，尤其是大幅拉升以及同样面临中报业绩考验的当下。不过，国内市场总体估值优势明显，在当前成交适当以及宽松环境下，A股的行情还未结束，短期整理后仍将继续向上拓展空间。如果有调整，既是此前持仓的一次自我调整的机会，也是新的上车的机会。

海岛资产董事长张锐：A股指数回调受两方面因素影响

今早开盘后A股三大指数同时下跌回调，创业板一度接近3%的跌幅，创下自5月22日（收盘下跌2.52%）以来最大的盘面跌幅。

一方面受昨晚美股科技板块大幅下跌的影响，港股和A股的科技股、生物医药等前期暴涨的板块纷纷作出调整。

另一方面近期A股多板块普涨，大量资金短时间加速进入，沪深两市日交易额不断创新高，市场热情异常高涨。

这让监管机构管理层和各大投资机构不断传出风险提示，市场上多空论战也从上周开始不断分化，这从上周指数波动已经有所体现。

在这种情况下，任何看空信息或不利的外盘走势都会被敏感的市场投机者过度放大，并体现在指数波动上。

我们的建议是投资者在充分了解现有持仓标的情况下，坚持价值投资理念，无需过度关注牛市阶段的短期波动。

在可承受的回撤风险范围内适当控制持股仓位即可，保持积极理性的投资策略。