大和：料新华保险(1336.HK)下半年新业务价值将录高于同业的增长

大和发表研究报告指，新华保险(1336.HK)今年6月份保费收入按年增长26％，而上半年就增长31％。在今年首季公司保费收入录得136％的增长后，该行估计今年第二季的保费收入将有双位数的增长。

大和预计，公司今年上半年的新业务价值将按年跌8％，意味第二季的新业务价值按年增长约20％，主要受首年保费收入(FYP)及利润率增长所推动。同时，由于新华保险的年初产品销售(jumpstart)策略及资金的投入，过去12个月的代理人数增长强劲。

该行又指，预期今年上半年公司净利润按年增长0％至20％，代表今年第二季的净利润介乎减少18％至增长12％，其中收入稳定，加上投资收入的增长被去年同期的高基数效应等所抵销。

该行认为，新华保险是近期国债收益率正常化及股市上升的主要受惠者，预料在未来几个月，国债收益率将进一步恢复，内地保险企业的收益率将继续增长。随着市场将注意力转向保费和新业务价值增长，公司将获得最大的收益。此外，公司的新业务价值利润率回升，将推动其于下半年的新业务价值录得高于同业的增长。