摩通：上调比亚迪股份(1211.HK)目标价至110港元

摩根大通将比亚迪股份(1211.HK)目标价由66港元上调至110港元。

摩通发布报告表示，全球汽车行业已进入“节能”及“智能”合二为一的阶段，未来产品倾向发展智能电动车，相信有利于集供应与代工生产(OEMs)一体的电动车厂商，并指传统估值方法或已经过时，并可参考以往苹果公司(Apple)对中国供应链估值的影响。

目前摩通上调长期乘用车销量预测，预计2021及2022年分别回弹9%、5%；汽车行业销量经季节性调整后的年销售率(SAAR)也将于2023年，重返至2300-2400万辆。

另外，摩通还调升2025年新能源汽车渗透率预测至14%，较2019年的4.7%有逾2倍升幅预测。摩通认为，特斯拉为中国新能源汽车销售及生产带来影响。如踏入2020-25年，相信电池成本会逐步下跌，智能电动车个人买家相对上增长快速，如比亚迪的汉型号。

基于比亚迪即将推出的汉型号电动车、电池将于年底或明年交付、分拆旗下IGBT业务，摩通上调公司目标价至110港元。