轻工制造行业周观点报告：半年度业绩预告陆续发布，关注机会确定的企业，维持“强于大市”评级

机构：万联证券

评级：强于大市

行业核心观点：

上周，申万轻工制造行业上涨 7.84%，跑赢上证综指 0.53 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 16。通产丽星、飞亚达、吉宏股份涨幅居前。企业半年度业绩预告陆续发布，预期净利增幅较大的企业可重点关注。必选方面，生活用纸原材料纸浆的价格低位震荡，继续看好业绩确定性强+成本下滑的优质生活用纸龙头公司。可选方面，短期建议关注地产竣工背景下的家居产业链，长期受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，建议关注行业洗牌下的家居龙头公司。

投资要点：

行情回顾： 上周（7 月 6 日-7 月 10 日）申万轻工制造指数上涨 7.84%，跑赢上证综指 0.53 个百分点，在申万 28个一级行业指数涨跌幅排第 16。年初至今申万轻工制造指数上涨 14.00%，跑赢上证综指 3.08 个百分点，在申万 28个一级子行业中涨幅排名第 17。二级子板块方面，上周造纸 5.73%、包装印刷 11.61%、家用轻工 6.74%、其他轻工制造 5.76%。板块的 PE 估值为造纸 18.91、包装印刷 30.17、家用轻工 34.02、其他轻工制造 101.20。三级子板块方面，上周造纸Ⅲ5.73%、包装印刷Ⅲ11.61%、家具 5.28%、文娱用品 8.42%、珠宝首饰 15.56%、其他家用轻工 3.37%、其他轻工制造Ⅲ5.76%。板块的 PE 估值为造纸Ⅲ18.91、包装印刷Ⅲ30.17、家具 30.86、文娱用品 35.67、珠宝首饰38.12、其他家用轻工 36.04、其他轻工制造Ⅲ101.20。

行业重要事件：1）新加坡金鹰集团与江门市签订合作框架协议。2）中国需求助推日本瓦楞原纸出口创新高。3）涨势持续，纸板市场再度新增大批涨价函。4）宁波文具展参展规模再创新高。

上市公司重要公告：吉宏股份、坚朗五金、蒙娜丽莎、珠江钢琴、永吉股份发布半年业绩预告或修正预告；瑞贝卡、宝钢包装、博汇纸业发布权益分派公告；帝欧家居发布借贷担保公告；威华股份发布股权激励公告。

风险因素：1、原材料价格波动风险。2、环保政策风险。3、行业竞争加剧风险