瑞信:上调中升(0881.HK)目标价至60港元 评级跑赢大市

瑞信:上调中升(0881.HK)目标价至60港元 评级跑赢大市

瑞信发表研究报告指,中升(0881.HK)斥7.2亿元人民币收购多间4S店,分别位于湖北、福建、云南、江西、江苏省,涉及6间奔驰、2间捷豹路虎,及3幅地皮。

该行假设6间奔驰分店每年可售1,000架,收购有助提升品牌销售8%,为盈利带来1亿元人民币贡献,以有关交易7.2倍市盈率计算,远低于公司目前估值的20.4倍。

该行又指,公司作为奔驰的销售首两名的代理商,而虽然奢侈品牌车辆销售因疫情而持平,估算上半年公司奢侈品牌车销售录5-10%升幅,主因网络扩张;料中升纯利升6%至22亿元人民币。

该行同时因应收购,上调2020-22年盈利预测0.6-2.2%,目标价由35港元升至60港元,评级维持跑赢大市。

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