大和：升赣锋锂业(1772.HK)目标至46.5港元 维持优于大市评级

大和发表研究报告指，赣锋锂业(1772.HK)年产5万吨氢氧化锂生产线将于今年底投产，相信资本支出效益、产能增长及议价能力都较理想，重申对其优于大市评级，并将目标价由39.5港元上调至46.5港元。

大和指，赣锋锂业氢氧化锂的扩产计划料可如期完成，带动公司到今年底LCE年产能将增至10万吨，惟受疫情影响，公司另一项4万吨碳酸锂的扩产计划于近期已中止，料将顺延至明年才完成。公司估计，未来两年LCE总产能将分别达6至7万吨及8至7万吨。电池业务方面，公司目前正开发各种锂电池，尤其是用于未来电动车的固态锂电池，令公司业务间形成强大协同效应。

该行续称，公司管理层说近期国内碳酸锂价格有小幅度上涨，反映其价格已见底。另外，公司亦与TESLA签订合约，将可推动其电池需求。而旗下电池级碳酸锂产品于去年约有70％是出口海外市场，尽管今年国内及海外市场销售佔比或会有所变化，惟公司称大部价格均按照长期合约的定价收取，料较现时锂价有溢价。然而，随著其他大型锂业也开始增产，估计未来锂价将会持续疲弱。