野村：大型银行估值较低 看好工商银行(1398.HK)等三股

野村发表研究报告指，中国银保监会早前表示，内银的不良贷款率正受压，银行应增加拨备等，该行认同当局的观点，但认为由于大型银行的资本实力和不良贷款覆盖率相对较高，其情况应较小型银行好。该行又指，由于大型银行估值较低，加上较高的股息收益率仍会吸引长期的基金，该行推荐招商银行(3968.HK)、建设银行(0939.HK)及工商银行(1398.HK)。

野村预期，内地银行业的信贷成本和不良贷款率将按年有上升，但对于大型银行而言，这种增加很大程度上是可控的。中国银保监会建议银行应优先考虑增加资本，该行认为这应针对资本情况薄弱、不良贷款率覆盖不足的小型银行，而至于大型银行，相信仍可能会维持稳定的派息比率。

野村又预料，今年该行所覆盖的大型银行平均贷款收益率将下跌30基点，不良贷款升10个基点。整体而言，该行预计内银的净资产收益率，于未来3年都将面临下行压力，但却可能被今年第三季开始的经济复苏和贷款增长等所抵销。