央行答记者问!高度关注热钱流动!或将影响下周A股走势!

昨日晚间,人民银行举行了2020年上半年金融统计数据新闻发布会。会上,央行释放了许多重要信息,涉及到经济、资本市场等多个方面。

1、M2和社融规模增速高于去年

2020年上半年金融数据高于预期,主要有三个方面。

一是截至6月末,6月末社会融资规模的存量是271.8万亿元,同比增长12.8%,增速比上年同期高1.6个百分点,高于3月末水平。

二是6月末的广义货币M2的余额是213.49万亿元,同比增长11.1%,增速与上月末持平,比上年同期高2.6个百分点,实现连续四个月双位数增长。

三是6月末的人民币的贷款余额165.2万亿元,同比增长13.2%,增速与上月末持平,比上年同期高0.2个百分点。

调查统计司司长阮健弘表示,当前流动性合理充裕,广义货币供应量和社会融资规模的增速高于去年。

他指出,从贷款的结构上看,人民币贷款绝大部分投向实体经济,企事业单位的贷款增长是8.77万亿,占各项贷款新增量的72.6%。从期限上看,短期贷款同比多增1.36万亿元,为企业提供了必要的流动性支持,中长期贷款同比多增1.37万亿元,这点是非常有利于支持企业的复工和复产。阮健弘还表示,上半年企业贷款增加比较多,应该说实体企业的资金需求增加和金融支持力度加大两方面共同作用的结果。

2、下半年经济持续好转

关于下半年的货币政策取向的问题,货币政策司副司长郭凯表示,货币政策现在更加强调适度。

一是总量上要适度。信贷的投放要和经济复苏的节奏相匹配。如果信贷投放节奏过快的话,快于经济复苏就会产生资金淤积,产生信贷资金没法有效使用的问题。

二是价格上要适度。一方面要引导融资成本进一步降低,向实体经济让利。同时,也要认识到利率适当下行并不是利率越低越好,利率过低是不利的。利率如果严重低于和潜在经济增长率相适应的水平,就会产生套利的问题,产生资源错配的问题,产生资金可能流向不应该流向领域的问题。所以利率适当下行但也不能过低。

郭凯指出,下半年稳健的货币政策要更加灵活适度,保持总量的适度,综合利用各种货币政策工具,保持流动性合理充裕。

另外,又要抓住合理让利这个关键,保市场主体,特别是更多地关注贷款利率的变化,继续深化LPR改革,推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降。

就近期北上资金持续流入市场,央行研究局局长王信指出,随着中国金融改革开放的扩大,中国跨境资本的流动规模也越来越大,这属于正常现象。央行相关部门,以及国家外汇管理局都高度重视热钱流动现象。目前,世界各经济体都采取了很多应对新冠肺炎疫情、促进经济增长的措施,尤其是欧美主要央行采取的货币政策的力度非常大,有可能造成短期资本在全球的大规模流动。

总体上,中国应对疫情的能力、应对跨境资本流动的能力都很强,包括中国经济在全球率先复苏,金融体系稳健性,拥有充足的外汇储备等。

就下半年经济形势,王信认为,总体上中国经济运行目前持续好转。下半年及未来一段时期,这种好转的态势仍将持续。

从投资来看,中国以5G网络、工业互联网等为代表的新基建项目以及其他投资项目的落地,有望使得投资成为促进经济增长非常重要的推动力。消费也明显呈现边际改善的情况,出口增长虽然可能下滑,但和主要经济体相比,中国出口状况相对较好。

3、A股后市如何走?

此次央行发布会上的一些信息对于A股后续的走势有重大影响。先看一下当下的市场是怎样的一个情况。年初至今,A股市场涨势如虹,最牛的创业板指已经飙涨了55%,弱一些的沪指也都涨了11%。

图片来源:Wind

许多新股民、休眠的老股民已经在跑步进场,有的甚至还用上了杠杆。为此,沪深两市已经连续五个交易日的成交金额突破1.5万亿元,创5年以来的纪录。市场交投活跃,券商在今年也赚得盆满钵满。

图片来源:Wind

不过,最近的A股实在太疯狂了,指数简直是一根直线就直接拉上去了,市场处于严重超买的状态,有短线回调的需求。

目前,市场行情较7月初已经有所降温,“牛市的旗手”证券板块除了少数几个龙头还在涨以外,大部分也开始下跌了。

另外,A股市场正面临着多个降温信号。

首先,打压场外配资。近日,证监会将258家非法从事场外配资的平台及其运营机构的名单予以集中曝光。接下来,证监会还将曝光100多家非法从事场外配资活动的平台名单,相关证监局正在配合公安机关对非法从事场外配资的重点平台进行查处。

其次,国家队频频减持。近期,社保基金计划减持中国人保的部分持股,而大基金更是拟减持持有的汇顶科技、北斗星通、太极实业的股份。

此外,银保监会严查乱加杠杆何投机炒作行为。

极度的疯狂伴随着的是极度的风险!从种种迹象来看,监管层对于近期的“疯牛”行情还是高度警惕的,希望市场能降降温。

因此,结合市场自身回调的需求何监管层警惕的态度来看,A股的“疯牛”行情很难持续下去,短期更应该关注风险,而非收益。

有一句话说“股市是经济的晴雨表”。而中国下半年经济持续好转基本上是板上钉钉的事情。

另外,虽然中国并没有像国外那样搞大水漫灌,无限QE,但是社会流动性也还是偏松一点的。

从全球资产配置的角度来看,A股资的产在安全性和收益上更具吸引力。这也是以北上资金为代表的外资持续流入的主要原因。

长期而言,A股后市的行情值得期待。不过,基于经济增速整体下滑等原因,期待出现全面牛市是不太现实的。总之,短期有风险,偏离基本面瞎炒的风险非常高;长期来看,A股值得期待,但是拿住业绩确定性较高的优质资产以及基本面即将反转的那些公司的股票才是王道。

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