中金：投资中国证券业正当时 建议关注低估值大券商

中金称当前正处在投资中国证券行业的重要机遇期，板块估值与当前高景气度的市场环境仍相背离。市场活跃度及风险偏好持续提升、资本市场改革如火如荼、行业竞争格局持续优化的背景下，券商板块业绩及估值均有望乘势而上。

＊料投行业务将受益于一系列直接融资改革措施＊

在39家上市券商公布6月经营数据显示，单月营收合计331亿元人民币，环比增长102％，同比增长41％；净利润合计127亿元人民币，环比增长126％，同比增长72％。

股指表现优异带动投资收入增长；市场交易额及两融余额持续上行、带动经纪及信用业务向好。股债融资额全面提升带动投行业务收入大幅增长，预计投行业务将持续受益于科创板的推进、创业板注册制试点、再融资松绑等一系列直接融资改革措施。

中金建议关注低估值A/H股大券商及互金龙头东方财富(300059.SZ)、同花顺(300033.SZ)等；以及关注业绩弹性明显的中型特色券商，如兴业证券(601377.SH)、银河证券(601881.SH)、国元证券(000728.SZ)等。