股市“高”考:“牛市棋手”集体降温,下车还是上车?

大盘近期连续走强,被认为是多个因素共同作用的结果。

作者:甄爱军 

来源:理财周刊


A股迎“高”考


就在全国高考的前一天,A股市场迎来大爆发,沪指大涨5.71%,创今年以来最大单日涨幅。

此次快速站上阶段性“高”点后,A股市场是否能够持续走强也面临着一场新的考验。

截止今日收盘,上证指数收于3345.34点,上涨0.37%,深证成指收于13163.98点,上涨1.72%,创业板指收于2591.26点,上涨2.44%。沪深两市成交1.74万亿元,较昨日1.57万亿元放量11.10%。

从板块表现来看,涨幅居前的行业板块有电子制造、其他电子、包装印刷,跌幅较大的行业板块为证券、保险以及煤炭开采加工。“牛市旗手”券商股开始降温。


多方共振推高股市


大盘近期连续走强,被认为是多个因素共同作用的结果。

7月6日A股市场的亮眼表现,使其登上了央视《新闻联播》。央视新闻联播称,A股大涨动能来自中国出色的疫情防控能力。

其实,A股的韧性早在今年一季度就已得到体现。就在欧美股市不断出现暴跌、熔断等情形时,A股却因为财政、货币、金融等政策措施不断,除了今年开市第一天大跌之外,其他时间资本市场基本保持平稳运行态势。

当然,政策面也有利于股市行情的推动。今年以来资本市场改革政策密集发布,新《证券法》的修订、创业板注册制落地、新三板转板制度出炉等,资本市场基础制度建设不断完善。分析认为,这些都为A股长期走牛奠定了坚实的基础。

资金成本下降,也有利于推动股市不断上涨。近日国务院常务会议要求,通过引导贷款利率和债券利率下行等政策,推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。随即央行决定下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。

市场向好,对资金的吸引力加大。Wind资讯数据显示,截至6月30日,今年以来已成立677只新基金,合计募集规模1.06万亿元。就两融余额来说,正处于逐步攀升过程中,目前接近1.2万亿,也创下了2015年底以来的新高。

此外,股市向好,赚钱效应凸显,新的股民也加快了进入市场的步伐,券商开始加班加点,以应对哄拥而至的新股民审核需求。

根据中国结算官网公布的数据,5月当月新增投资者账户数量121.41万个,同比增长5.34%。截至2020年5月末,投资者账户数量合计1.66亿个。


理性“上车”勿冒进


综合各方观点来看,机构普遍预计当前市场仍行进在上升趋势中,后市仍有配置机会。

粤开证券认为,对于后市而言,无论从经济面、政策面还是情绪面来看,牛市的基础得以进一步夯实,在经过上半年的反复博弈之后,A股有望走出长牛行情。短期而言,市场快速上涨之后,不排除面临一定的休整,沪指有望上冲至3600-3700点区域后震荡整固。

开源证券认为,市场的分歧在于风格的持续性,这是一次风格的“大切换”而非“飘移”,“补涨”这是价值风格的开始。从目前来看,估值的优势已经被市场逐步认知。

不过行情可能会走出震荡上行态势。华鑫证券认为,单日上证指数超5%的涨幅,绝对不会是一个常态,也将是中期之内的单日最大涨幅,不过单日大涨一定程度上起到了吸引场内资金的作用,点燃场内做多热情。目前A股4个交易日连续上涨超14%之后,短期大概率将迎来一个降速的过程,行情不会一步走完,震荡上行将是主旋律。

存在估值修复空间的板块后市机会更多。开源证券认为,面对已经出现的风格切换右侧的“市场信号”,“周期之眼”金融地产领涨仍会延续,但建议投资者可以谋划后续布局,推荐:受益于投资确定性快速恢复、当前估值仍较低的建材、化工、建筑、工程机械、煤炭。估值仍存在修复空间的房地产和非银金融。同时,周期性消费行业如家电、白酒和汽车,也存在配置机会。

科技将是三季度最强主线。国盛证券表示,首先,外部冲击钝化,科技战或有缓和。其次,下半年科技成长板块景气度有望边际改善。与此同时,近期科技还获得市场资金有力支撑。此外,科创板、创业板注册制等资本市场改革加速落地,将继续引领科技行情推进。

最后,需要提醒的是,面对当前快速上涨的行情,投资者也不能失去理性,进而纵身股市开始冒险之旅。专家提醒,首先投资者应该对当前市场性质做出理性的判断,到底是结构性牛市,还是大牛市的开端?其次,在操作上也不能过于激进,甚至过度投机,这些都无法带来理想的结果。

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