大摩：对港银第二季度业绩维持谨慎看法 预计其收入仍将受压

大摩发表研究报告表示，对香港银行今年第二季度业绩维持谨慎的看法。该行认为行业收入仍然受压，主要由于净息差较低，费用也有所下降，加上信贷成本持续走高。尽管估值下降，但其长期结构性问题都仍然存在。该行重申渣打集团(2888.HK)“与大市同步”评级，以及汇丰控股(0005.HK)“减持”评级。

该行表示，对于汇丰银行及渣打银行，该行认为利率偏低将导致其净息差下行。虽然改善活期及储蓄存款(CASA)组合，调低定期存款利率等措施将有所帮助，但下半年净息差仍是下行的趋势。除此之外，该行认为，零售和财富管理活动减弱，将带动收费下降，但相信其交易收入应能保持理想的增长势头。

该行称，由于各行各业都有更多拨备，因此信贷成本将是关键。鉴于第二季经济前景恶化，预计第一及第二阶段的拨备将会增加，而第三阶段将有改善，该行预计汇丰银行及渣打银行今年的信贷成本将分别保持在87基点及101基点。

另外，该行表示，尽管银行的估值变得更有吸引力，但欠缺积极的催化剂，以及长期的结构性挑战，将令其股价窄幅上落。由于更高的贷款损失准备金，该行将渣打银行今年的盈利预期下调33％。