花旗：下调深圳国际(0152.HK)目标价至18.2港元 评级“买入”

花旗发表的研究报告指，深圳国际(0152.HK)在6月30日公布今年将有39.3亿港元税前收益入帐，占该行对其2020财年税前溢利预测约45%，主要来自第三阶段前海换地协议，公司将获三幅前海地，占地约4.12万平方米，可建楼面约17.2万平方米，当中包括5万平方米住宅及2.5万平方米可售住宅。考虑到公司有足够现金流及财务资源，料公司2020财年将派特别息，此外公司亦会透过发展项目进一步变现。

该行将其2020年盈利预测升22%，但就将2021及22年预测下调10%以反映航空业务方面的影响，认为或需要更多时间才回复至疫情前水平，目标价由19.5港元降至18.2港元，评级“买入”。

花旗认为公司将继续受惠大湾区地价上升势头，由于前海第一期销售比率已逾九成，估计2020年下半年及2021财年将获16亿港元分享利润，长远而言认为南中国物流园变现等因素可成催化剂。

该行指出物流及航空业务正逐步复苏，当中物流业务已回复至疫情爆发前水平，相信未来亦将受惠于电商及快递需求增长。此外，该行估计深圳航空受疫情影响较细，因为有约九成航班是国内航班，疫后复苏相对较快。