经济下行压力加大,国内橡胶需求步入淡季

来源:海南国际热带农产品交易中心

当前,全球宏观环境转向负面。国内天胶产区原料产出环比增加,供应压力逐渐显现。预计后市沪胶价格将承压回落。


经济下行压力加大


截至6月29日,全球新冠肺炎病例已累计确诊超过1000万例,接近1020万例,死亡50.3万例。其中,美国已累计确诊超256万例,死亡近12.6万例。巴西、俄罗斯和印度分别确诊134万例、64万例和55万例。值得关注的是,在美国放松防控措施后,单日新增确诊病例快速增加。据统计,6月26日,有两个国家单日新增确诊病例超过4万例,一个是美国,一个是巴西。在缺乏特效药和疫苗的情况下,预计本轮疫情持续周期将拉长,可能会超出市场预期。

受此影响,国际货币基金组织(IMF)在6月24日发布的《世界经济展望》报告中预测,2020年全球经济增速由4月的-3%下调至-4.9%。在发达经济体中,美国的经济增长由-5.9%调低至-8%;欧元区由-7.5%下调至-10.2%。在新兴市场和发展中经济体中,东盟五国由-0.6%调至-2%;印度则是由正转负,从1.9%降至-4.5%。中国是唯一正增长的经济体,但2020年增速被下调0.2个百分点至1%。同时,对中国2021年的增速也从9.2%下调至8.2%。

除了“天灾”,“人祸”对经济的拖累也较为明显。基于近期欧美再度爆发贸易纠纷,IMF预测今年全球贸易增速将收缩11.9%,且发达经济体的贸易收缩更为严重。随着宏观预期再度转弱,商品需求前景面临考验,部分疫情严重的经济体存在“停摆”危机。系统性风险凸显,叠加消费预期下滑,沪胶存在二次探底的风险。


国内需求步入淡季


从下游需求来看,作为天胶“晴雨表”的重卡销量在5月继续呈现“井喷”现象,预计6月有望延续较高的正增长,但环比存在回落风险。因为随着高温天气到来,7—8月重卡销售将步入阶段性淡季。虽然终端市场尚好,但轮胎环节产销压力较大,同比出现萎缩。由于海外市场订单量不佳,国内轮胎厂家仍以排产为主,加之内销压力较大,对原料采购保持谨慎态度。据统计,截至6月24日当周,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为66.63%,较去年同期下滑7.85个百分点;国内半钢胎开工负荷为61.62%,较去年同期下滑11.88个百分点。

国内产区,虽然海南高温延续,部分地区胶水释放依然受到影响,但较5月底整体开割情况有所改善,胶水原料环比增加。云南西双版纳产区原料供应依然偏紧,加之工厂高价收购原料胶水生产浓缩乳胶,导致生产全乳胶受限。

总体来看,随着宏观预期转向负面,系统性风险再起。在下游轮胎行业采购原料态度谨慎、上游供应端逐渐放量的背景下,沪胶2009合约价格上行承压。


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