花旗：欧舒丹(0973.HK)全年业绩符预期 维持目标价13.6港元

花旗发表研究报告指出，欧舒丹(0973.HK)截至今年3月底止年度的核心纯利按年上升3％至1.21亿欧元，符合花旗的预期，待下月公布2021年度首财季营运数据后，花旗将再审视其预期数字，暂时维持13.6港元的目标价不变，评级仍为“买入”。

报告指出，欧舒丹全年收入增加15％至16亿欧元，主要受惠于2％的自然增长、有利的汇兑收入及并购贡益，营运利润率提高80点子至11.4％，主要得益于分销开支对销售收入比率减少，以及推广开支下降。集团派息减少25％，意味派息率由2019年度的37％下降至2020年度的28％。

花旗现时估计欧舒丹2021年度将少赚28％，但2022年度盈利会回升29％，惟仍低于2020年度。