超重磅！国常会推动金融系统全年让利1.5万亿元，还有降准预期！

6月17日，国务院常务会议召开，部署引导金融机构进一步向企业合理让利助力稳住经济基本盘，要求加快降费政策落地见效为市场主体减负。

会议指出，按照党中央、国务院部署，做好“六稳”工作，落实“六保”任务，必须在发挥好积极财政政策特别是纾困和激发市场活力规模性政策作用同时，加大货币金融政策支持实体经济力度，帮助企业特别是中小微企业渡过难关，推动金融机构与企业共生共荣。

国常会指出，下一步要根据政府工作报告要求：

一是抓住合理让利这个关键，保市场主体，稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

二是综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。

三是遵循市场规律，完善资金直达企业的政策工具和相关机制。按照有保有控要求，确保新增金融资金主要流向制造业、一般服务业尤其是中小微企业，更好发挥救急纾困、“雪中送炭”效应，防止资金跑偏和“空转”，防范金融风险。

四是增强金融服务中小微企业能力和动力。合理补充中小银行资本金。督促银行完善内部考核激励机制，提升普惠金融在考核中的权重。加大不良贷款核销处置力度。严禁发放贷款时附加不合理条件。切实做到市场主体实际融资成本明显下降、贷款难度进一步降低。

有分析认为，2019年商业银行累计实现净利润2.0万亿元，此次提到的1.5万亿元让利目标虽然不会完全有银行端承担，但这规模在商业银行整体的利润的占比也是非常大的一块了。

有分析认为，在我国的体制下，金融机构本身就具有一定的蓄水池功能，在以往国内经济高速增长时期，银行普遍赚钱效益非常可观，实际数据看近些年全国最赚钱的头部企业的大多数也都是银行占据。如今在实体经济面临下行压力周期，银行让利实体经济存在一定的合理性和操作空间。银行应该把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。

光大证券首席银行业分析师王一峰评论称，下一阶段，中资银行业仍需要继续让利实体经济，与实体经济'共生共荣'、'共克时艰'，因此更加稳妥的财务安排有助于熨平波动，平滑经营业绩。考虑到资产质量变化的滞后性，银行业金融风险仍处于易发高发期。在当前阶段实施更加审慎的财务安排，「以丰补歉」的安排十分必要。

中信建投证券首席银行业分析师杨荣称，“一季度，银行业净息差只有2.10%，环比下降10个bp，在银行利差空间缩窄大背景下，银行业继续向实体让利，也有一定的难度。”

国信证券经济研究所银行团队表示，我国银行业利润增长主要来自于规模的扩张和较低的管理成本，这与间接融资为主的金融市场和廉价的劳动力相关。同时，我国银行利润主要用来补充核心一级资本，过分压降银行利润可能会带来较大金融风险。因此，国常会强调的合理让利这个点非常关键，说明在实际操作过程中也会合理考虑到适度性。

不过，在引导商业银行端贷款利率下行的同时，银行的资金来源成本也在下降，包括结构性存款、大额存单、托管存款、部分银行存款利率也出现了不同程度的下行，因此银行的利差还是有合理空间保证的。

整体看，银行让利于实体经济，与实体经济'共生共荣'、'共克时艰'，这也是目前经济压力形势下的必须之举。但在资本市场上，这或对国内商业银行的经营利润造成明显压力，估值也会受到一定的影响。