猫眼娱乐(1896.HK)：委任程武为非执行董事，“腾猫”合作望再升级

6月8日，猫眼娱乐发布公告，宣布委任程武为公司非执行董事，委任刘琳为独立非执行董事，2020年6月9日生效。

董事变更之后，6月9日，猫眼娱乐股价大幅高开，摩根士丹利也发布最新报告，预计猫眼娱乐于未来15日之內有80%以上机会上升，目标价15元，投资评级维持增持。

为何这则任命会被看好？究其原因，这并非简单的董事变更，其背后是基于更多更长远的考虑，意味着猫眼娱乐与腾讯的战略合作有望再升级，猫眼“全文娱”战略联合腾讯“新文创”战略，为此打开想象空间。

1、程武是谁？

程武是谁？他既是腾讯集团的副总裁、腾讯影业CEO、阅文集团CEO，也是腾讯从“泛娱乐”到“新文创”战略的提出者和操盘手。

根据猫眼的公告显示，程武自2013年3月起担任腾讯副总裁，2015年9月起担任腾讯影业首席执行官，全面负责腾讯影业、腾讯动漫及腾讯电竞的战略规划和日常运营工作，并负责腾讯集团市场及公关团队的管理。由此可见，程武在文娱和影视行业有很强的专业积累。

今年4月起，程武担任阅文集团CEO和执行董事，推动阅文更紧密接入腾讯新文创大生态，在文学、影视、动漫、游戏等内容业务更深度联动，深入推动IP联动和新文创内容生态发展。而自程武接任阅文集团CEO之后，阅文集团的股价涨幅已经超过50%，充分反映出市场对于新管理层的支持程度。

程武执掌的阅文集团和腾讯影业，与猫眼娱乐有良好的沟通、合作基础，腾讯影业、阅文集团与猫眼娱乐在释放IP价值方面也有很大的合作空间。因此，程武进入猫眼董事会，将更有利于双方持续加深战略合作，猫眼有望获得更多的资源与业务发展机会。

2、猫眼和腾讯是投资关系，也是战略联盟关系

腾讯是猫眼的重要股东，猫眼和腾讯既是投资关系，也是战略合作伙伴关系。据了解，猫眼娱乐是腾讯集团的核心战略合作伙伴之一。投资猫眼只是腾讯迈出的第一步，腾讯将与猫眼在全文娱领域展开合作，更好地满足消费者的娱乐需求。

2019年6月，猫眼娱乐与腾讯正式宣布成立“腾猫联盟”。继打造“顶级电影宣发体系”后，再推出“中国最大的全链路文娱消费平台”，进一步推动中国娱乐消费产业升级。“腾猫联盟”是两家公司生态层级的合作，从项目、数据、产品、流量等多方面出发，在电影、剧集、音乐、IP合作、现场娱乐、短视频等多个领域实现资源打通。

例如，2019年猫眼和腾讯影业合力发行的第一步电影《老师·好》，在3月的冷档期中收获3.53亿的高票房；腾讯视频的综艺《演员请就位》在猫眼专业版提供的独家数据支持下，节目热度持续高涨。

3、猫眼“全文娱”×腾讯“新文创”的想象空间

2011年程武在业界首倡以IP为核心的“泛娱乐战略”，2018年他进一步提出将“泛娱乐”升级为“新文创”，探索以IP构建为核心的全新文化生产方式。

“新文创”战略基于“泛娱乐”战略基础之上，并升级了塑造IP的方式方法。腾讯“新文创”的组成部分包括腾讯游戏、腾讯影业、阅文集团、腾讯动漫、腾讯电竞、腾讯音乐等，均以IP为核心，最大化的呈现IP的文化价值和产业价值。

猫眼作为国内领先的文娱观众入口、主流宣发平台和数据平台，公司在IP变现方面显然已经具备了天然优势，能够帮助腾讯形成完整的IP价值链，是腾讯“新文创”战略的强有力支持者。

而深度挖掘IP价值、深度整合影视文娱产业链资源优势也符合猫眼深入电影产业链、横向拓宽平台的发展路径。2019年7月，猫眼发布“猫眼全文娱”战略，推出票务、数据、产品、营销、资金等五大平台为文娱行业提供全方位服务。随着公司与腾讯展开更多的业务合作，猫眼的“猫眼全文娱”也会得到加速发展。

与此同时，在本次公告之后，腾讯系IP业务的联动线索也已经逐渐清晰，阅文集团是IP的的源头，动漫、影业、游戏是IP内容的生产者，而猫眼则是将IP价值变现的核心力量，通过线上线下全方位的宣发，充分发挥IP的商业价值。

4、结语

猫眼“全文娱”和腾讯“新文创”的融合，将为双方带来新的增长点，具备想象空间，由此猫眼的投资价值也值得重新审视。

另外，值得注意的是，电影院重启在即，猫眼的票务和宣发业务即将恢复。行业曙光将现，公司业务迎来“升值”，当下是否就是最好的投资时点了？