美元跳水、股市飙升!欧央行宣布超预期购买计划

来源:Wind 

在欧洲央行鸽派结果公布后,欧元大幅反弹,直接导致美元跳水。这次欧央行的购买计划远超预期,尤其是在德国出台了大规模经济刺激计划之后。市场目前对于欧元区尾部风险的押注在逐渐减少。

德国,英国股市在ECB决议后也出现一波明显的涨幅。

欧洲央行刚刚把主要再融资业务利率维持在0.00%、边际贷款融通利率0.25%、存款融通利率-0.50%不变。欧洲央行管理委员会预计,欧洲央行的关键利率将维持在目前或更低的水平,直到通胀前景在其预期范围内足以接近但低于2%的水平。欧央行理事会继续随时准备酌情调整其所有工具,以确保通货膨胀按照其对对称的承诺,以持续的方式朝着其目标前进。

除此之外, 欧洲央行管理委员会做出了以下货币政策决定:

(1) 疫情紧急购买计划(PEPP)将增加6000亿欧元,达到1.35亿欧元。为了应对预计时期内与疫情影响相关的通胀向下修正,PEPP扩张将进一步放松总体货币政策立场,支持实体经济的融资环境,尤其是企业和家庭的融资环境。随着时间的推移,将继续以灵活的方式,在不同资产类别和不同司法管辖区进行购买。这使得管理委员会能够有效地规避货币政策平稳传导过程中的风险。

(2) PEPP下的净购买期限将至少延长至2021年6月底。无论如何,管理委员会将根据PEPP进行净资产购买,直到ECB判断冠状病毒危机阶段结束。

(3) 根据PEPP购买的证券到期的本金支付将至少在2022年底之前进行再投资。无论如何,未来对PEPP投资组合的调整,都将避免受到适当货币政策立场的干扰。

(4) 资产购买计划(APP)下的净购买将继续以每月200亿欧元的速度进行,以及额外的1200亿欧元临时购买计划,直到今年年底。欧洲央行管理委员会仍预计,为加强政策利率的宽松影响,ECB会尽量延长每月净资产购买,并在开始上调欧洲央行关键利率不久前结束。

欧洲央行3月份宣布购买了7500亿欧元的政府债券。债券购买计划帮助降低了欧元区国家的借款成本,欧元区是一个由19个成员国组成的地区,该地区使用欧元作为其通用货币。此外,欧洲央行也已采取措施增加银行贷款。


欧元区经济复苏路漫漫,但政策支持风险情绪修复


数据表明,尽管最坏的情况可能已经过去,但复苏将非常缓慢。欧元区4月PPI同比减少2%,是自2009年10月以来的最低水平,显示出经济处于通缩领域。4月份欧元区的失业率上升至7.3%,反映出病毒封锁全面展开对劳动力市场造成的冲击。

在今年早些时候跌至创纪录的低点之后,该地区的商业活动有所恢复。在一些经济体开始重新开放之后,5月制造业和服务业活动达到三个月高点。但是,对于2020年第二季度的整体经济表现仍然存在担忧。欧洲央行此前曾警告称,由于冠状病毒危机,在最坏的情况下,欧元区经济可能收缩多达15%。

不过,尽管经济复苏仍有漫长的路要走,分析人士预期:在对欧洲央行的激进政策及欧元区各国政府财政后续行动的预期下,欧洲股市风向或已转变。

在过去五年的大部分时间里,欧洲股市的表现远逊于美国股市,包括长期低迷的小型股,尽管分析师一再表示投资风格将转变。不过,蒙特利尔宏观研究公司Pavilion Global Markets的分析师在6月的一份报告中写道,随着欧洲央行继续压低政府债券收益率,以及欧洲各国政府联合制定财政刺激计划,欧洲股市可能很快就会实现收益。

他们写道:“在承担负收益债券几乎肯定的损失和欧洲股市诱人的风险溢价之间,似乎没有太多选择。”“投资者正在从德国国债转向股市。”

本周,欧洲股市继续跑赢美股,其中包括泛欧斯托克 600欧洲指数截至6月3日上涨了5.3%,而标准普尔500 指数上涨了2.6%。

德国10年期国债收益率6月3日站上0.356,但这不仅仅在于投资者抛售收益率高的欧洲政府债券。分析师指出,收益率虽然仍为负数,但已从先前的低点回升,部分原因是经济前景更为乐观。他们表示,在"央行出手似乎已成定局,但股票/信贷卖权的执行价格并非如此的情况下,投资者别无选择,只能转向风险较高的资产。"

Pavilion的分析师认为,欧洲“风险情绪”的前景似乎长期以来首次比大西洋彼岸更为乐观。

他们表示:“美国正在社会疏离和骚乱之间摇摆,而总统正在加大针对外部的言论,并面临内部活动时间表,这将使跨政治通道的工作更加困难;相比之下,欧洲正在摆脱新冠病毒的封锁,此外,越来越多的欧元区国家政府支持增加财政支出,这应该有助于在经济状况下有所建树。”

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论