麦格理:上调领展(0823.HK)评级至“跑赢大市” 下调目标价至70.58港元

麦格理发表的研究报告指,领展(0823.HK)全年每基金单位分派增加5.9%至2.87港元,较市场预期好1%,而整体分派按年增4.2%至59.7亿港元,当中包括2.9亿港元的斟情分派,管理层预计斟情分派在2021及22财年仍会持续。

期内香港零售组合中的商户销售增长由正转负,2020财年下跌1.7%,但公司股价仍跑赢大市,主要因为旗下组合以生活必需品为主,有64%的收入是来自食品相关销售,期内出租率微跌0.6个百分点,续租租金仍维持双位数升幅,管理层开始见到续租现减租的个案,但该行认为最坏的情况已过去,估计除非疫情有第二波爆发,否则2021财年租金应稳定。

该行将公司2021/22年盈利预测降5.7%及6.3%,每基金单位分派预测则升3.9%,以反映最新的零售销售及续租租金表现,目标价降3.7%至70.58港元,评级由“中性”升至“跑赢大市”。

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