续抱“吃药喝酒”行情?--A股6月市场观点及行业配置建议

作者:浙商策略团队陈昊、江源

来源:策略李立峰与行业配置笔记

核心结论

6月投资建议:逆势者前行,紧抱“吃药喝酒”行情

1. 地缘政治紧张,中美摩擦斗而不破。美方对于此次“国安法”的强烈反应被市场认为是中美贸易摩擦升级的导火索。但我们认为在美国疫情未完全得到控制之时,中美矛盾难以剑拔弩张,斗而不破或是特朗普与蓬佩奥等政客最好的推卸责任方式。

2. 六月“降准降息”仍是大概率事件。从往年情况来看,每年六月都是市场钱荒高发期。主要两方面原因:(1)银行面临年中考核,企业年中结算致使资金回流;(26月适逢季末、半年末,理财产品到期。面对资金相对紧张的局面,央行有望在6月份进一步实施降准降息的措施。

3. 资金泛滥,权益基金发行火爆。各国央行纷纷在上半年采取了降息的措施,部分国家进入了负利率时代,资产配置荒出现。5月份股票型基金发行份额为393亿,相较于4月份显著增长,资金配置基金投资于权益市场的需求呈现出爆发式增长。

4. 富时罗素纳A权重提升,预计新增被动资金150-200亿人民币。富时罗素纳A权重提升至25%,新增两标的股,“纳A”第一阶段即将完成。从历次指数扩容生效日当天北上资金净流入金额与生效日前30天日均流入金额差值来看,预计此次规模调整将带来约150-200亿人民币左右的被动资金。我们认为今年外资仍将持续净流入,其规模有望达到3000-4000亿人民币。

5. 逆势者前行,紧抱“喝酒吃药”行情。驱动必需消费品行情的因素在6月依旧存在:1)地缘政治事件频繁;2)促消费有关政策出台;3)富时罗素6月扩容,外资偏好消费蓝筹股等。

报告正文:


格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论