星展：维持大昌(0088.HK)持有评级 目标价5.19港元

星展发表研究报告指出，大昌集团(0088.HK)早前以13.3亿港元夺鸭脷洲海旁道住宅地，接近市场预期上限，现时公司股价较资产净值预测折让约78％，但因经济不明朗因素增加，集团需时释放其浅水湾及山顶项目的价值，故此暂时维持其持有投资评级，目标价为5.19港元。

报告指，大昌以超过13亿港元击败18家发展商╱财团投得鸭脷洲地皮，反映集团对豪宅市场有信心，而集团计划兴建中小型豪宅公寓，亦料比大型单位更畅销，加上建筑及融资成本，报告预期按可销售面积计算，每呎发展成本约为每平方呎2.4万元。

报告估计，集团现金流达34亿港元，可支持购买地皮，并能维持净现金状况，故预期公司可以维持派息。