国君(香港)：重申上海电气(2727.HK)“买入”评级 目标价2.8港元

国君(香港)发表研究报告称上海电气(2727.HK)2020年一季度业绩不如预期，主要因为公共卫生事件。期内收入同比28.3%至人民币147.05亿元，而净利润则同比重挫85.1%至人民币1.14亿元。尽管收入下降，但期内的销售、行政及研发费用同比上升了1.9%至人民币26.2亿元，是导致盈利下降的部分原因之一。期内的综合毛利率同比上升4.6个百分点至24.5%。

而2020年一季度新签订单同比大升40.3%至人民币436亿元。其中，能源装备、工业装备和集成服务板块分别贡献了55.4%、31.5%和13.1%的新增订单。值得注意的是期内的风电设备新增订单达人民币186.6亿元，同比暴增4，553.9%。截至报告期末，公司的在手订单总额为人民币2，681.1亿元（其中人民币773.3亿元尚未生效），同比上升11.9%。 

尽管其一季度业绩较弱，鉴于公司的持续转型及改革，该行对上海电气(2727.HK)的前景仍维持乐观看法，重申“买入”评级，但下调目标价至2.8港元。