摩通：上调农行(1288.HK)评级至增持 升目标价至3.7港元

摩根大通发表研究报告，指农行(1288.HK)的股价今年来已调整10.5%，股息收益率为6.4%。除了其估值吸引外，亦认为公司的不良贷款形成率在去年于同业中是第二低，但其拨备水平却是同业中的第二高，这为公司在未来数季的盈利增长带来缓冲。

摩通又指，农行首季有0.1%的贷款申请暂停还款，较上市同业平均的1.3%，以及金融机构平均的0.7%水平为低。另外，农行在一带一路项目中的覆盖佔其总资产0.4%，是四大行中最低。

与其他四大国有银行相比，该行认为农行更侧重于国内市场，令其业务在近年维持稳定。因此，农行亦较少受到疫情所带来的外部风险影响。将其目标价由原来的3.6港元调至3.7港元，投资评级由原来的中性调高至增持。