美银美林：上调敏实(0425.HK)目标价至25.3港元 评级“买入”

美银美林发表报告，重申对敏实(0425.HK)正面看法，称其欧洲厂房于4月底逐步复工，而德国工厂亦恢复正常营运；通用、福特和菲亚特·克莱斯勒均公布于5月18日复工。而公司在墨西哥工厂亦逐步复工，预期海外销售会在第三季度起呈现活力，相信公司受公共卫生事件影响最坏的情况已经过去，目标价由22.3港元上调至25.3港元，重申“买入”评级。

该行称，首季公司新增订单为30亿元人民币(下同)，主要来自大众汽车的MEB平台的电池订单，产能预期会自2022年展开，产品周期约8年，公司维持今年新增订单75亿元的目标，不过受公共卫生事件影响，研发费用、新产品推出都有延误，首季的资本开支亦比预期低，管理层将全年资本开支指引由25亿元降至20亿元。

该行又称，因应首季国内产能和第二季海外产能受影响，预计将影响收入，但相信最坏情况已过去，下半年盈利能力和盈利额都会因使用率改善而提升，上调下半年利润预期，及今明两年全年纯利预期5%及4%。