美银美林：上调美团点评(3690.HK)目标价至143港元 评级“买入”

美银美林发表研究报告，将美团点评(3690.HK)目标价由114港元上调25.4%至143港元，由于美团业务正在恢复中；并将今年每股盈利预期升25%，重申“买入”评级。

该行表示，5月11日当周，美团旗下送餐、店内用餐、酒店、生活服务的订单已恢复至公共卫生事件前水平的90%、 80%、 70%、 60%，期望核心外卖业务（占首季销售额的57%）从次季开始实现正增长，将下半年及明年的营运利润率提高到15%，由于核心外卖业务的收入组合；随着每个订单的成本下降，加上补贴来推动增长，预期新计划投资将扩展产品和服务，继续推动商户数码化。从长远来看，该行看到美团上将入驻更多的高档餐厅和酒店；加上家庭在餐单和杂货/新鲜农产品购物的渗透率度更高。

该行又表示，首季收入和成本趋势符合预期，由于合理的回应，公共卫生事件影响减少了。期内收入167亿元人民币(下同），同比降13%，但比预期高7%。在总交易金额(GTV)下跌5%的情况下，外卖服务收入下降了11%，订单量下降18%，但美团捕捉家庭对高价值餐点的需求，并且订单平均单价增14%。在公共卫生事件期间，车手成本上升，但公司控制用户补贴，因此，分部利润下跌0.7%。零售店和旅行业务面临压力，销售下降31%，该公司推出零接触式服务和卫生认证计划，推动数码化，并有新增长战略，签署了更多高端餐厅和酒店。